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衰退担忧加剧 现货紧张支持铜价反弹

2022年08月05日 00:00 来源:迈科期货

宏观


1、昨天原油价格继续大幅下跌,美上周原油和汽油库存在前一周短暂下降后再次超预期上升,需求减弱的信号越发明显。市场忽视了OPEC9月增产不及预期的消息,交易衰退逻辑。技术上看油价或震荡区间下移到94-84美元区域内。衰退逻辑对大宗商品利空


2、昨天公布的美国上周初申请失业金人数26万,为去年末以来最高,续请失业金人数达四个月最高,市场认为这是劳动力放缓的信号。美联储官员继续重申大幅加息可能性。目前多个票委暗示年末可能加息到3.75%甚至更高,因此年末加息压力是不减反增的,关注金融市场反弹可能压力已显著增加,利空


3、总结:原油下跌,市场交易衰退的逻辑回归,加上联储鹰派表态,宏观利空持续得到兑现和加强。美股反弹接近中期技术压力区,关注金融市场反弹情绪减弱


现货


1、LME库存本周持续小减重新回到13万吨下方,注销仓单增至3万吨,不过现货贴水重新扩大到7美元,现货矛盾并不突出。钢联统计周四国内主流消费地库存7.09万吨,较上周增0.45万吨,保税库存17.3万吨,较上周降0.6万吨,本周降库暂停,因比价较好吸引进口报关增多,也导致现货升水有所下滑。目前现货维持进口微利,估计8月进口也将逐步恢复,进而关注LME库存是否持续下降的可能。


2、沪铜昨天铜价下跌,盘中一度跳水,但下游逢低买货明显增加,沪铜现货升水回升至160元,广东升水再大涨100元至350元。西南、东北等地区升水也保持300元以上。估计地区升水较上海倒挂会导致区域调货,整体低库存格局下升水重新回稳。废铜商要价坚持,随着铜价下跌下游寻求补货,废铜供应紧张,精废价差再度倒挂,精铜对废铜的替代优势重现。整体看下游趁价格回落采购趋于活跃,现货买盘对价格的支撑明显增强。


3、7月电线电缆企业开工率80.7%,环比增长5.7个百分点,同比减少4.4个百分点,因基建、电网投资逐步开始兑现,预计8月开工率提升至84%。国家电网已公布1-7月投资同比增长19%,并公布新一批特高压投资项目。下半年光伏风电等新能源投资亦将持续落地。整体维持需求温和回升的判断,随着淡季接近尾声,下游消费预期转强,在低库存背景下有望对铜价形成支撑。


4、昨天嘉能可表示因欧洲电力成本过高,存在继续减产可能。消息引发LME锌价大幅拉升,并一定程度上带动了有色金属情绪。欧洲能源危机可能长时间持续,而目前交易的明年H1电价已大幅上涨,暗示明年欧洲的铝、锌炼厂将面临比现在更高的电价。能源成本上升对高耗能金属的供应制约可能逐步体现。市场情绪看,锌的挤仓也可能促使交易者更关注包括铜的现货供应紧张问题。


5、总结:原油大跌,宏观空头逻辑持续兑现和加强,关注反弹可能进入压力区,但现货紧张和消费逐步回升的迹象日益明显,仍对价格存在较强支撑,59000下方近期支撑区,逢低少量持多,同时关注宏观情绪的转弱,抑制反弹高度。今日60300-59500。

[责任编辑:刘] 标签:铜价
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 63070 - 63210 63140 +400 08-12
A00铝 18640 - 18700 18670 -130 08-12
0#锌 25480 - 25580 25530 -150 08-12
1#锌 25370 - 25470 25420 -150 08-12
1#铅 15170 - 15270 15220 +150 08-12
1#锡 205900 - 207900 206900 +3500 08-12
1#镍 186850 - 188650 187750 +5000 08-12
1#铜 63050 - 63090 63070 +380 08-12
A00铝 18650 - 18690 18670 -140 08-12
0#锌 25470 - 25570 25520 -130 08-12
1#锌 25370 - 25470 25420 -130 08-12
1#铅 15250 - 15350 15300 +125 08-12
1#锡 205500 - 207500 206500 +3500 08-12
1#镍 187200 - 189200 188200 +5100 08-12
1#铜 62930 - 63150 63040 +535 08-12
A00铝 18640 - 18700 18670 -120 08-12
0#锌 25430 - 25530 25480 -150 08-12
1#锌 25360 - 25460 25410 -150 08-12
1#铅 15100 - 15250 15175 +150 08-12
1#锡 204600 - 206700 205650 +3250 08-12
1#镍 184500 - 188300 186400 +4900 08-12
1#铜 63260 - 63460 63360 +400 08-12
A00铝 18540 - 18600 18570 -70 08-12
0#锌 25120 - 25420 25270 -140 08-12
1#锌 25020 - 25320 25170 -140 08-12
1#铅 15175 - 15275 15225 +150 08-12
1#锡 205000 - 206500 205750 +3250 08-12
1#镍 187400 - 187800 187600 +4000 08-12
1#铜 62930 - 63150 63040 +535 08-12
A00铝 18760 - 18780 18770 -120 08-12
0#锌 25490 - 25590 25540 -150 08-12
1#锌 25370 - 25470 25420 -150 08-12
1#铅 15200 - 15350 15275 +150 08-12
1#锡 205050 - 206550 205800 +3250 08-12
1#镍 184250 - 188850 186550 +4900 08-12
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2209 62210 -510 62720
沪铝2209 18280 -390 18670
沪锌2209 24820 -390 25210
沪铅2209 15170 -135 15305
黄金2210 391.82 1.8 390.02
伦外铜 8112.00 -79.5 8191.50
伦外铝 2433.00 -84 2517.00
伦外锌 3609.50 -47 3656.50
伦外铅 2173.00 -24 2197.00
伦外锡 25300 -150 25450
纽约金 1818.9 11.7 1807.2
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