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2021年铜价强劲上涨原因分析

2021年02月26日 00:00 来源:

自去年3月铜价见底以来,LME铜价已升至近10年高点,因中国经济从新冠疫情中复苏,投资者对全球其他市场的复苏,以及清洁技术和绿色能源行业需求也持长期乐观情绪。


2020年3月23日,LME铜价触及4626.5美元/吨,这也是2016年9月份以来最低点,因为新冠疫情严重冲击全球行业和投资者信心。自那以来,LME的三个月期铜已经上涨近100%,创下2011年8月以来的最高水平。


中国从新冠疫情中迅速复苏,为铜市需求提供了强有力的基本面支撑。去年7月分时铜价就已经从多年低点反弹回疫情前的水平。其他主要经济体也从疫情中复苏,加上中国需求进一步走强,推动铜价在2020年第三季度和第四季度的牛市中走高。新冠疫苗研制成功令铜市牛市持续到1月和3月份。中国市场参与者2月18日从春节假期归来后大局做多,进一步提振铜价突破9000美元大关。


美元疲软也令铜价受益。2020年底美元跌至2018年3月以来的最低水平,2021年的头两个月里一直维持疲软状态。衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数自去年12月初以来一直在89.218-91.593之间波动。


美元疲软令美元定价的铜获得支持,因为这意味用其他货币购买变得更便宜。


从供应面看,短期和长期的供应限制也支撑了过去一年的铜价牛市。近期内,世界第二大铜生产国秘鲁的产量受到新冠疫情影响。2020年秘鲁铜产量为215万吨,同比下降12.5%,因为秘鲁政府去年上半年实施的封锁措施导致总产量受到影响。


2020年,全球最大铜生产国智利的铜产量基本未受疫情冲击。但是定于今年举行的劳工谈判以及新冠疫情卷土重来,都可能在近期内为铜供应带来进一步的阻力。


过去一年,受疫情影响,LME注册仓库的铜库存也降至非常低的水平,给铜价带来额外的上涨压力。2020年9月9日LME铜库存总量触及73,425吨的低点,这也是2010年以来首次跌破10万吨。


国际铜研究小组(ICSG)10月份预测,2021年全球矿铜和精炼铜产量将分别增长到2115万吨和2481万吨。2021年精炼铜需求也将增至2481万吨,供应过剩量约为7万吨,总体而言仍很紧。与需求潜在增长相比,长期内的供应可能仍然紧张,因为很少有大型新项目计划投产。


铜业还受益于政府支持绿色能源转型的政策。世界各国政府承诺到本世纪中叶实现零碳排放;美国重新加入《巴黎气候协定》,也标志着拜登总统的政府更加重视应对气候变化。中国新的五年计划(最终草案将于下个月公布)和欧洲的绿色协议都强调环境和可再生能源,这都可能需要利用铜技术。


许多全球矿业公司最近对潜在的铜需求持乐观态度。英国-澳大利亚公司必和必拓(BHP)上周表示需求前景乐观,因为日益受到全球电动汽车趋势的影响。


过去一年铜价的强劲上涨并未一枝独秀,镍、锡、铝和铁矿石等其他大宗商品价格均飙升至多年高点。

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[责任编辑:刘] 标签:铜价
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 67980 - 68150 68065 -400 04-19
A00铝 18110 - 18140 18125 -10 04-19
0#锌 21780 - 21880 21830 +20 04-19
1#锌 21720 - 21810 21765 +20 04-19
1#铅 14850 - 14950 14900 +50 04-19
1#锡 184530 - 185330 184930 +2000 04-19
1#镍 120700 - 122400 121550 -2250 04-19
1#铜 68150 - 68170 68160 -420 04-19
A00铝 18110 - 18150 18130 +20 04-19
0#锌 21900 - 22900 22400 -- 04-19
1#锌 21850 - 21900 21875 -- 04-19
1#铅 15050 - 15150 15100 -- 04-19
1#锡 184500 - 186500 185500 +2000 04-19
1#镍 121050 - 123050 122050 -2250 04-19
1#铜 68050 - 68350 68200 -350 04-19
A00铝 18090 - 18150 18120 -10 04-19
0#锌 21790 - 21910 21850 +20 04-19
1#锌 21720 - 21840 21780 +20 04-19
1#铅 14855 - 14965 14910 +25 04-19
1#锡 183450 - 185450 184450 +2000 04-19
1#镍 119050 - 125050 122050 -2100 04-19
1#铜 67940 - 68140 68040 -430 04-19
A00铝 18160 - 18220 18190 +10 04-19
0#锌 21530 - 21830 21680 -- 04-19
1#锌 21480 - 21780 21630 -- 04-19
1#铅 14800 - 14900 14850 -- 04-19
1#锡 182000 - 183500 182750 -- 04-19
1#镍 123800 - 124200 124000 -2000 04-19
1#铜 67960 - 68440 68200 -350 04-19
A00铝 18210 - 18230 18220 -10 04-19
0#锌 21850 - 21950 21900 +20 04-19
1#锌 21730 - 21830 21780 +20 04-19
1#铅 14925 - 15025 14975 +25 04-19
1#锡 184050 - 185550 184800 +2000 04-19
1#镍 120750 - 122850 121800 -2100 04-19
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沪铝2105 18220 10 18210
沪锌2105 21945 125 21820
沪铅2105 15105 125 14980
黄金2106 375.50 3.12 372.38
伦外铜 9394.50 212.5 9182.00
伦外铝 2339.00 18 2321.00
伦外锌 2875.00 17 2858.00
伦外铅 2049.00 13 2036.00
伦外锡 26600 30 26570
纽约金 1789.4 12.1 1777.3
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