周三美股继续上涨，众议院提出对特朗普的弹劾案，尽管对总统交接之前略有担忧，但金融市场主导因素仍是拜登将提出大规模刺激方案，估计将包括把居民补贴由600美元提高到2000美元，另外昨天多位联储官员表示现在远不是缩减购债量的时候，美国债收益率明显回落。变异病毒造成扩散加快，德国决定将高级别防控措施延长到4月，中国北方城市病毒仍在散发扩散，不排除更多地区采取严格防控措施。短期内，由于大规模检测，可能发现病毒扩散范围扩大，市场心态偏谨慎，还需要看到感染人数下降，病毒控制起效信号，风险偏好才会回升。因此美国确定的宏观刺激利多与国内疫情担忧矛盾，基本面缺乏明显的方向指引。

昨天基金属多数小幅反弹，伦铜重新回到8000美元之上。伦敦库存持续减少，现在降至近10万吨低位，上海交易所库存略增，但8万吨仍属极低水平，交易所库存总量保持在数年同期低位，对价格形成基本支撑。供应方面看，1、2月炼厂正常检修产量略减，但进口电铜和废铜因海外疫情、船期等因素可能减少，如主要废铜进口来源国马来西亚宣布在1月中旬至月末实施交通和人员行动限制，后期进口到货仍整体维持偏紧。 近期主要利空点是河北疫情导致铜杆和电缆需求减少，如果疫情扩散，更多地区受到防控措施影响，则对需求和市场心理都会形成较大的打击。昨天外盘反弹，但国内反弹乏力，废铜滞跌滞涨，低氧杆与电铜价差保持高位，也反应了国内在预期不好的情况下缺乏追高意愿。整体来看，随着淡季逐步深入，加上北方疫情影响，铜逐步累库，自身缺乏上涨动力，但海外宏观利多支持，铜价亦缺乏下跌空间，维持近期震荡格局可能性大，本周关注北方疫情发展情况。今日59200-58600。