1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2011低开高走，最低为49980，最高为51170，收盘于51040，收涨0.79%;夜盘震荡。LME铜震荡偏弱，收盘于6552，收跌0.36%。

2、基本面消息

上一交易日上海1#电解铜均价为50840，上涨120，现货升水55，升水扩大30。上周上期所铜库存降幅较大，减少2.29万吨至17.05万吨;LME铜库存减少5275吨，徘徊于逾十年低位。

宏观层面上，上周五美股止跌，市场恐慌情绪有所缓解，不过美元指数强劲反弹之势仍在，对铜价形成较大压力。另外，国庆假期来临，为规避持仓风险，资金或将流出，市场心态将趋于谨慎，节前期价或表现为震荡为主。当前有色金属主要矛盾体现在需求端，“金九银十”已过半，传统旺季需求有落空的可能，也使得期价在节前难有好的表现。

十一假期有色金属仍以防范金融市场系统性风险为主，疫情以来，全球金融市场联动性明显加强，尤其是有色金属等国际化品种。近日由美元指数走强、欧洲疫情重返、美新一轮刺激方案迟迟未落地等利空消息作用下，欧美股市波动性加大，市场恐慌情绪极易被带动，令有色金属面临较大的压力。

总体来看，节前铜价或震荡偏弱，Cu2011参考区间50400-51200，节前减仓为主，控制风险。