1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2005先跌后涨，最低为38700，最高为39320，收盘于39180，收涨0.8%。LME3个月期铜偏弱震荡，收盘于4815，收涨0.02%。

2、基本面消息

上一交易日，上海1#电解铜均价为38890，下跌70，现货升水55，升水扩大50。上周上期所铜仓单库存减少1.3万吨，开始回落，LME铜库存减少4150吨。

宏观方面，全球新冠肺炎破71万例，美国近14万例。美国上周初请失业金人数创纪录高位，疫情对就业市场冲击较大，美股冲高回落，油价走低，海外疫情仍在快速蔓延，各国宽松政策不断加码，系统性风险尚未解除。不过，随着有色金属期价大幅回落，来自于成本端的支撑也越发明显。随着海外疫情的扩散，矿端干扰影响明显，智利和秘鲁部分矿山进入维修期，上周冶炼厂加工费继续小幅下移至62.5美元/吨;据SMM调研，3月电线电缆企业开工率为75.83%，已接近正常水平。

总体来看，当前仍是宏观因素占据主导，铜价反弹较难，今日沪铜或弱势震荡为主，Cu2005参考区间：38500-39400，前期空单谨慎持有。