上周海外疫情海外疫情持续恶化，更多的国家宣布关闭边境，限制人员流动，进而导致市场预期恶化金融市场流动性冲击，美股盘中一度再触及熔断，人们抛售一切疯狂追逐现金，黄金和债券也被抛售，美元指数升破100，铜价大幅受挫，沪铜周三、周四连续两天跌停。目前来看疫情发展是决定性因素，欧美等多个国家进入快速增长期，民众缺乏信心，央行救市无力阻止金融市场继续崩溃，恐慌将持续，而且从长期看，经济衰退、需求下降已成定局。但随着恐慌情绪的集中释放，配合一些重磅救市利好，短期盘面亦会有所企稳调整，在此阶段波动较大交易困难。

就铜自身供需而言，国内外处于供应过剩累库阶段，国内下游虽然复工率较好，但终段消费以及海外需求拖累，需求继续下滑基本确定。阶段来看，铜价波动完全基于其金融属性定价，海外疫情持续蔓延导致市场预期恶化，进而传导至资本市场大幅波动，进一步演变成局部市场的流动性危机，导致各类机构抛售风险资产，进入现金为王时代，在此背景下，铜价料将继续承压。考虑到短期风险集中释放后，配合刺激利好，盘面或将呈现企稳调整。操作上建议空单阶段止盈，或等待反弹逢高保值。