1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2005高开后震荡为主，尾盘拉升，最低为38540，最高为39390，收涨3.04%。LME3个月期铜先跌后涨，最低为4745，最高为4890.5，收盘于4872.5，收涨0.51%。

2、基本面消息

上一交易日，上海1#电解铜均价为38775，上涨825，现货贴水35，贴水缩窄10。上一交易日上期所铜仓单库存减少4747吨，国内库存开始明显下降，LME铜库存减少1025吨。

宏观方面，美国国会参议院就一项规模达2万亿美元经济刺激计划达成协议，欧央行普遍支持在必要情况下启动直接货币交易(OMT)购债计划，德国议会批准规模1560亿欧元的2020年补充预算，并支持7500亿欧元应对危机支持计划，日本政府考虑制定规模超过56万亿日元财政刺激计划，各国央行刺激政策频出，昨夜美股涨跌不一，原油低位徘徊，美元回落。

总体来看，政策刺激效果渐弱，对经济下行压力的担忧抑制铜价反弹，今日沪铜或震荡为主，Cu2005参考区间：38800-39800，前期空单谨慎持有。