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伦铜库存跌跌不休 期铜价格强势走升

2020年01月14日 00:00 来源:华泰期货

库存:13日,LME库存较上一日减2725吨至13万吨,LME注销仓单占比24%,近日注销仓单占比有所下降,SHFE仓单较上日增750吨至6.58万吨。


现货方面:13日上海电解铜现货对近月合约报价贴水50~贴水10元/吨,贴水幅度较上一日收窄。昨日贸易商择机逢低补货,交投一般但市场询价氛围活跃,低贴水货源仍有吸引力。整体而言,贸易投机商入市依然是市场成交主导,临近交割隔月价差仍存,现货报价偏向交割趋势靠拢。


观点:近日沪铜维持偏强震荡,昨日晚间有所突破。据昨日消息,第一量子2019年铜精矿产量70.2万吨,同比增9.6万吨,CobrePanama贡献增量6万吨,公司预计2020年为83-88万吨,增量15万吨,在预期之内,增量有限。目前来看,2019年受罢工、极端天气等事件累积影响,全球矿山产铜总体还是造成了一定的影响,加工费持续仍处于较低位置,供需格局较为紧张。2020年铜矿山增产的项目并不多,铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑,原料供应紧张仍然存在。受年前低开工影响,上周SMM现货进口铜精矿指数(周)升至59.4美元/吨。需求方面,去年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大,国内精炼铜和铜材产量大幅增加,铜原料消费向好,而下游各铜材开工率整体维持稳定。展望2020年,电网投资有望维持稳定而电线电缆、家电、汽车消费存在良好预期。当前环境下国内稳增长政策持续跟进,货币政策与财政政策同向发力,全球制造业PMI似乎也有筑底现象,而全球铜库存也仍处于低位,铜价大方向仍然向好。


策略:


1.单边:谨慎看涨,逢低入多


2.跨市:暂无


3.跨期:考虑交割前期现正套,做多现货升水;在交割后跨期反向套利,空CU2002多CU2004做多Contango价差


4.期权:买入看涨


关注及风险点:


1.需求不及预期


2.政策变动和宏观风险


3.铜供应超预期释放

[责任编辑:刘] 标签:铜价
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 48640 - 48660 48650 -380 01-21
A00铝 14115 - 14155 14135 -200 01-21
0#锌 18820 - 19620 19220 -130 01-21
1#锌 18570 - 18620 18595 -130 01-21
1#铅 15320 - 15520 15420 -100 01-21
1#锡 141980 - 143480 142730 +200 01-21
1#镍 112750 - 113300 113025 +500 01-21
1#铜 48960 - 49000 48980 -80 01-17
A00铝 14540 - 14580 14560 +270 01-17
0#锌 18450 - 19450 18950 +50 01-17
1#锌 18400 - 18450 18425 +50 01-17
1#铅 15150 - 15300 15225 -25 01-17
1#锡 141000 - 143000 142000 -- 01-17
1#镍 108550 - 113350 110950 -2600 01-17
1#铜 48860 - 49020 48940 -110 01-16
A00铝 14290 - 14330 14310 +110 01-16
0#锌 18380 - 18480 18430 +40 01-17
1#锌 18310 - 18410 18360 +40 01-17
1#铅 15100 - 15200 15150 +150 01-16
1#锡 140500 - 142500 141500 -- 01-16
1#镍 115600 - 116000 115800 +2300 01-16
1#铜 48940 - 49140 49040 -130 01-17
A00铝 14530 - 14590 14560 +230 01-17
0#锌 17910 - 18210 18060 +60 01-17
1#锌 17860 - 18160 18010 +60 01-17
1#铅 15025 - 15125 15075 -25 01-17
1#锡 140500 - 142500 141500 -- 01-17
1#镍 112700 - 112700 112700 -3200 01-17
1#铜 48860 - 48980 48920 -20 01-17
A00铝 14640 - 14660 14650 +240 01-17
0#锌 18430 - 18530 18480 +40 01-17
1#锌 18310 - 18410 18360 +40 01-17
1#铅 15050 - 15200 15125 -25 01-17
1#锡 140550 - 142550 141550 -- 01-17
1#镍 108050 - 113250 110650 -2800 01-17
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2003 48490 -140 48630
沪铝2003 14135 -35 14170
沪锌2003 18265 -20 18285
沪铅连续 --
黄金连四 349.38 -0.9 350.28
伦外铜 6145.50 -117.5 6263.00
伦外铝 1827.00 10 1817.00
伦外锌 2452.50 13.5 2439.00
伦外铅 1960.50 -3 1963.50
伦外锡 17595 -250 17845
纽约金 1205.9 --
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