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铜现货成交再度活跃,价格短期走势或有所反复

2019年12月03日 00:00 来源:华泰期货

今日观点:


量价:2日,沪铜震荡,主力合约收于47300元/吨,涨0.04%。沪铜所有合约较上一交易日成交量增4.9万手至23.5万手,持仓量减2130手至51.5万手,主要表现为多头增仓。


库存仓单:2日,LME库存小幅下降100吨至20.9万吨,LME注销仓单占比43%,维持高位。SHFE铜仓单较上一日增5279吨至6.5万吨。


现货方面: 2日,洋山铜仓单溢价73美元/吨。而上日,LME现货升贴水为-21美元/吨,沪伦比8.05,进口小幅盈利。2日上海电解铜现货对近月合约报价升水90~升水120元/吨,各品牌报价均有所上移。今日下游维持刚需,贸易商表现活跃,库存偏低,市场推升水的意愿表现明确。


观点:近日,11月国内制造业PMI再次回到扩张区间,供需两端均有改善,而美国Markit制造业PMI终值也录得增长。从铜目前的供需面来看,年初以来受罢工、抗议、矿山关闭、极端天气等事件累积影响,全球矿山产铜已经造成一定的减产。而国内废铜进口不断减少,加工费持续处于较低位置,铜供应局势并无大的改善。且明年矿端增产的项目并不多,铜精矿长协TC签订价格较2019年大幅下滑,原料供应紧张仍然凸显。需求方面,年底铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大,国内精炼铜和铜材产量大幅增加,铜需求存在较大韧性。下游10月各铜材开工率环比有所回落,消费虽仍显不足,但整体保持相对稳定。终端方面房地产竣工面积、汽车销售也边际转好,地产后周期消费存在良好预期。库存持续下行背景下,铜价易涨难跌,且当前市场对中美贸易关系缓和和稳增长政策抱有较大期待,若预期兑现将在情绪端和需求端对铜价形成有力提振,铜市场基本面依然向好。但近期铜价走势或受宏观数据影响有所反复。


策略:


1. 单边:谨慎看涨;2. 跨市:暂无;3. 跨期:暂无;4. 期权:暂无


关注及风险点:


1. 经济下行拖累需求;2. 电网投资不及预期;3. 宏观风险

[责任编辑:刘] 标签:铜价
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 47480 - 47500 47490 +200 12-05
A00铝 14095 - 14135 14115 -- 12-05
0#锌 18720 - 19520 19120 +240 12-05
1#锌 18470 - 18520 18495 +240 12-05
1#铅 15475 - 15675 15575 +80 12-05
1#锡 139280 - 140780 140030 -250 12-05
1#镍 109120 - 109670 109395 -160 12-05
1#铜 47330 - 47350 47340 +190 12-05
A00铝 14110 - 14150 14130 -- 12-05
0#锌 18600 - 19600 19100 +200 12-05
1#锌 18550 - 18600 18575 +200 12-05
1#铅 15400 - 15500 15450 +100 12-05
1#锡 138000 - 140000 139000 -250 12-05
1#镍 106250 - 109650 107950 -50 12-05
1#铜 47250 - 47300 47275 +185 12-05
A00铝 14110 - 14150 14130 +10 12-05
0#锌 18530 - 18630 18580 +210 12-05
1#锌 18460 - 18560 18510 +210 12-05
1#铅 15250 - 15400 15325 +50 12-05
1#锡 137500 - 139500 138500 -250 12-05
1#镍 109350 - 109850 109600 -500 12-05
1#铜 47050 - 47250 47150 +190 12-05
A00铝 14090 - 14150 14120 -10 12-05
0#锌 18070 - 18370 18220 +290 12-05
1#锌 18020 - 18320 18170 +290 12-05
1#铅 15225 - 15325 15275 +50 12-05
1#锡 137500 - 139500 138500 -250 12-05
1#镍 110500 - 110500 110500 -- 12-05
1#铜 47250 - 47300 47275 +185 12-05
A00铝 14220 - 14240 14230 +10 12-05
0#锌 18580 - 18680 18630 +210 12-05
1#锌 18460 - 18560 18510 +210 12-05
1#铅 15250 - 15400 15325 +50 12-05
1#锡 137550 - 139550 138550 -250 12-05
1#镍 106050 - 109650 107850 -450 12-05
期货行情 MORE
上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2002 47330 90 47240
沪铝2001 13890 -50 13940
沪锌2001 17935 -45 17980
沪铅连续 --
黄金连三 333.60 -0.3 333.60
伦外铜 5895.50 20.5 5875.00
伦外铝 1749.00 -9.5 1758.50
伦外锌 2239.00 -14 2253.00
伦外铅 1906.00 -7.5 1913.50
伦外锡 16775 45 16730
纽约金 1205.9 --
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