量价：14日，沪铜盘整，收于47030元/吨，但晚间铜价再度下挫。14日沪铜所有合约较上一交易日成交量减2.2万手至23.3万手，持仓量增1454手至53.5万手。其中，主力合约CU2001前20名买单持仓量增2497手至6.3手，前20名卖单持仓量增2953手至7.5手。

库存仓单：14日，LME库存减2700吨至22.2万吨，库存继续减少。LME注销仓单占比19%，较上一交易日继续下降。SHFE铜仓单较上一日增3058吨至6.8万吨。

现货方面： 14日，洋山铜仓单溢价68美元/吨，与上一日持平。而上日，LME现货升贴水为-24美元/吨，沪伦比8.07，进口小幅盈利。14日上海电解铜现货对近月合约报价升水130~升水160元/吨，较昨日上升10-15元/吨。期铜下跌下游消费企业逢低略有改善，而贸易商在现货高升水的背景下换现意愿加强。

观点：近日数据显示，国内宏观数据全面回落，10月工业增加值、固定资产投资和社零均低于预期和前值，经济基本面薄弱而风险情绪滋生，铜价连续下行。但从铜供需面来看，年初以来受罢工、抗议、矿山关闭、极端天气等事件累积影响，全球矿山产铜已经造成一定的减产，原料供应趋紧。而国内废铜批文量环比不断减少，加工费持续处于较低位置，也反映供应局势并无大的改善。需求方面，10月铜矿砂及其精矿、未锻轧铜及铜材进口同比增幅明显扩大，铜需求仍存在较大韧性。10月汽车消费也边际转好, 铜管开工率同比仍存在较大增速，但环比有所回落。整体来看，库存持续下行，国内稳增长促消费政策有望给铜市带来利好，铜基本面依然看好。但短期来看，宏观数据不达预期致使避险情绪再起，铜价将有所承压。

策略：

1. 单边：中性;2. 跨市：暂无;3. 跨期：暂无;4. 期权：暂无

关注及风险点：

1. 经济下行拖累需求;2. 电网投资不及预期;3. 宏观风险