原料端:上周铜精矿加工费TC继续下降1美元至59-63美元/吨;供应端:集中检修逐步结束新产能释放,叠加进口窗口打开,现货供应边际宽松;升贴水方面:刚需采购升水下降;库存方面:LME库存增至25.24万吨,上期所降0.61万吨至13.96万吨,保税区降1.1万吨至50.3万吨。
上周铜价在国内专项债及美暂缓墨西哥关税等因素提振一度冲高至47000元/吨附近,但是全球实体经济数据疲软,新一轮降息周期将至,市场信心缺失,铜价回吐涨幅。就供需而言,在现货TC破60美元之际,上周五约32万吨体量的Chuquicamata矿山罢工并未引起铜价有效上涨,市场对于宏观经济悲观预期依旧主导铜价波动。此外,国内检修结束新产能释放,且消费旺季将过,供需边际趋弱市场信心丧失。
我们认为,短期若无其他宏观利好,铜价将维持低位震荡偏弱。但考虑到利空兑现及绝对价格,追空性价比较低,操作上建议观望为主。
供给方面:开工产能微增至3565.75万吨;成本端:氧化铝高位动力煤偏弱,成本下行行业进入亏损。升贴水方面:现货升水稳定,伦铝继续大幅贴水30美元左右;库存方面:LME库存下降至106.46万吨,上期所降2.56万吨至45.11万吨,社会库存下降1.9万吨至111.9万吨,国内库存持续大幅去化。
尽管上周初宏观氛围略有改善,但铝价弱势不改,随着主要经济体经济数据持续疲软,市场预期悲观,铝价伴随整体有色板块下行。就供需而言,国内消费旺季将过,大幅去库势头将有所放缓。虽然氧化铝因环保问题保持坚挺,行业进入亏损,成本似乎有所支撑,但后续供需结构逆转,成本下移预期明显。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 78660 - 78840 | 78750.0 | +600 | 04-25 |
A00铝 | 20310 - 20390 | 20350.0 | +200 | 04-25 |
0#锌 | 22300 - 22390 | 22345.0 | -30 | 04-25 |
1#锌 | 22220 - 22320 | 22270.0 | -30 | 04-25 |
1#铅 | 16675 - 16775 | 16725.0 | -- | 04-25 |
1#锡 | 254550 - 255750 | 255150.0 | +1500 | 04-25 |
1#镍 | 143250 - 144150 | 143700.0 | +700 | 04-25 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 79890 | 570 | 79320 | |
沪铝2406 | 20370 | 35 | 20335 | |
沪锌2406 | 22660 | 110 | 22550 | |
沪铅2406 | 17090 | 15 | 17075 | |
黄金2406 | 551.48 | 0.9 | 550.58 | |
伦外铜 | 9862.00 | 72 | 9790.00 | |
伦外铝 | 2569.00 | -15 | 2584.00 | |
伦外锌 | 2843.00 | 48.5 | 2794.50 | |
伦外铅 | 2211.00 | 8.5 | 2202.50 | |
伦外锡 | 32680 | 1080 | 31600 | |
纽约金 | 2342.2 | 3.8 | 2338.4 |