宏观面上来看，欧洲央行近日放出“大鸽”，央行宣布维持利率不变，这预示着欧洲央行年内加息的可能性将会非常小。此外，欧洲央行还决定今年9月将要推出新的为期两年的定向长期再融资操作(TILTRO-III)，细节很有可能在今年9月份推出。美国2月CPI同比增长1.5%，略不及预期和前值1.6%，为2016年以来最小涨幅。从数据可以看出，全球经济都在经历着一定程度的放缓。不过令人欣喜的是，据总理称4月1日就要减增值税，5月1日就要降社保费率，这对于企业和个人都无疑是十分振奋人心的消息，有利于降低企业和个人负担，从而促进消费，带动经济上行。

产业基本面来看，干净矿现货TC报70-75美元/吨，相比于前值再下降2美元/吨，虽然成交价格大部分是由非CSPT的小厂发生的，但是也反映了目前铜精矿现货市场的焦灼。铜精矿消息面上，由于Las Bambas矿山通往港口的道路被封锁，导致大部分铜精矿都只能积压在厂内，而港口的铜精矿库存基本已经消耗殆尽，这对于全球的铜精矿供给将会造成一定的影响。截至本周五，三大交易所总库存为50.1万吨，较前值大幅增加9.4万吨，其中LME大幅交仓，周四周五两日集中交仓7.4万吨。

综合来看，全球经济持续下行，特别是欧元区经济持续萎靡不振，使得加息进展迟迟未能兑现，对铜价持续产生压力。而三大交易所总库存大幅反弹，预计LME库存还将继续上升，反映了下游消费未见起色。预计铜价偏弱运行，运行区间为48000元/吨-50000元/吨。