宏观面，美联储官员威廉姆斯表示对目前利率水平感到满意，需要新的前景才能加息，银行储备降至 1 万亿美元时停止缩表，短期美元回落，金属价格继续反弹。伦敦金属交易所 3 月期铜涨 1.13%报 6332.0 美元/吨。国内方面，刘鹤应邀赴美于 2月 21 日至 22 日举行第七轮中美经贸高级别磋商，继续关注谈判进展。基本面，韦丹塔铜冶炼厂关闭，铜价受到提振，昨日国内现货端贴水较前期有所扩大，近期关注国内下游消费端运行情况。

期权方面，截止 2 月 19 日，铜期权成交量为 46242 手，较前一日增 7058 手。持仓量为 58378 手，较前一日增 2226 手。铜期权成交量 PCR 为 0.82，持仓量 PCR 为1.18，成交额 PCR 为 0.74，短期铜期权市场做多动能继续回升。

综上，短期宏观悲观预期得到一定修复，叠加在产业链利好消息刺激下，铜价延续反弹态势，短期延续偏强概率较大。操作上，沪铜 1904 合约个人客户不宜追高，短多操作为主，产业客户按需采购为主。

近日关注：中美谈判、美元走势、原油价格、国内政策面变化