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供应预期偏紧叠加通胀预期走高 铜价维持强势

2021年02月23日 00:00 来源:华泰期货

现货方面:02月22日上海1#电解铜现货对当月合约报贴水20~升水40元/吨。平水铜成交价格66920元/吨~67220元/吨,升水铜成交价格66940元/吨~67240元/吨。现货市场,价格高企抑制需求,下游观望情绪浓厚,成交平平。全球疫情有所好转,经济复苏前景乐观,美国继续推进大规模刺激措施,全球显性库存总量相对低位,高盛称铜面临历史性短缺,铜价不断攀升。


观点:截止昨日,铜价继续维持强势,日内沪铜高开后直接封死涨停板,伦铜十二连阳,沪铜八连阳,油价上涨带动通胀预期持续高涨,我们继续维持之前的看多观点,但短期铜价超涨回调的风险较大,建议等待价格回调后再逢低买入,同时,现阶段结构正套以及内外反套的确定性可能更高一点。在当前市场一片乐观情绪之下,短期我们更应该对可能发生的风险保持关注,除了之前提到的超涨风险之外,市场目前有传闻近期价格的上涨可能引发交仓,以及全球疫情的好转可能加速货币政策的收紧,这些都是值得关注的。


中长线看,宏观方面,全球央行大概率仍将继续维持目前超宽松的货币以及财政政策,美元预计仍将维持偏弱格局。基本面方面,CSPT小组敲定2021年一季度铜精矿加工费地板价,定于53美元/吨以及5.3美元/磅,较2020年4季度下降5美元以及0.5美分,显示市场对于未来铜精矿供应预期仍显悲观,而需求端,中国目前对于新冠疫情的控制依然十分成功,且新能源新基建版块将持续对铜需求形成拉动,随着淡季迟迟不见累库踪影,接下来的旺季去库大概率会对铜价形成强有力的支撑,我们维持铜价长线看涨的判断。


策略:


1. 单边:谨慎看多 2. 跨市:暂缓 3. 跨期:暂无;4. 期权:卖出虚值看跌


关注点:


1. 流动性突然收紧的风险 2. 累库超预期 3. 疫情变化情况 4. 美元指数反弹

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[责任编辑:刘] 标签:铜价
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 67580 - 67980 67780 +1550 03-03
A00铝 17420 - 17460 17440 +520 03-03
0#锌 21710 - 21810 21760 +380 03-03
1#锌 21600 - 21710 21655 +380 03-03
1#铅 15225 - 15425 15325 +100 03-03
1#锡 177880 - 179480 178680 +1500 03-03
1#镍 138650 - 140450 139550 +350 03-03
1#铜 67840 - 67860 67850 +1570 03-03
A00铝 17390 - 17430 17410 +510 03-03
0#锌 21780 - 22780 22280 +380 03-03
1#锌 21730 - 21780 21755 +380 03-03
1#铅 15400 - 15500 15450 +150 03-03
1#锡 178000 - 179500 178750 +1500 03-03
1#镍 138850 - 140650 139750 +350 03-03
1#铜 66010 - 66310 66160 -1400 03-02
A00铝 16870 - 16930 16900 -150 03-02
0#锌 21680 - 21780 21730 +380 03-03
1#锌 21610 - 21710 21660 +380 03-03
1#铅 15080 - 15190 15135 -125 03-02
1#锡 176100 - 178100 177100 -7000 03-02
1#镍 136400 - 142400 139400 -1600 03-02
1#铜 67690 - 67890 67790 +1570 03-03
A00铝 17400 - 17460 17430 +520 03-03
0#锌 21360 - 21660 21510 +390 03-03
1#锌 21310 - 21610 21460 +390 03-03
1#铅 15100 - 15200 15150 +125 03-03
1#锡 177500 - 179500 178500 +1500 03-03
1#镍 139800 - 140200 140000 -2000 03-02
1#铜 67440 - 67680 67560 -- 03-02
A00铝 16990 - 17010 17000 -150 03-02
0#锌 21350 - 21450 21400 -60 03-02
1#锌 21230 - 21330 21280 -60 03-02
1#铅 15150 - 15250 15200 -850 03-02
1#锡 176050 - 178050 177050 -7000 03-02
1#镍 137650 - 140650 139150 -1600 03-02
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2104 67840 1150 66690
沪铝2104 17435 500 16935
沪锌2104 21705 395 21310
沪铅2104 15395 95 15300
黄金2106 364.00 1.34 362.66
伦外铜 9208.00 208 9000.00
伦外铝 2226.00 69 2157.00
伦外锌 2854.00 73.5 2780.50
伦外铅 2068.50 1.5 2067.00
伦外锡 24185 -1060 25245
纽约金 1732.1 -1.5 1733.6
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