现货方面:昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨~贴水20元/吨,贸易商引领市场成交,早市活跃度高,下游保持逢低补货的积极性,外加贸易商一部分继续收货长单交付,一部分买现抛期,市场成交氛围持续改善,平水铜自贴水50元/吨~贴水30元/吨到贴水20元/吨~贴水10元/吨,好铜自贴水20元/吨到平水,截至收盘,成交因盘面居高不下以及贴水的缩窄而高位受抑,但若有低贴水货源依然受到青睐和抢货。
观点:昨日期铜低开高走,美国政府与参议院就规模约2万亿美元的经济计划达成一致,包括对制造业和个人的直接补助,刺激政策缓解了市场对流动性风险的担忧,目前全球累计确诊已经超过30万例,国外防疫效果较差,市场的复苏源于无限QE的刺激,但若疫情进一步爆发,铜价仍然有下跌的风险。国内方面,目前国内疫情已经得到控制,新增确诊以境外输入为主,复工正有序进行。此外,为对冲经济压力,目前央行已于 3月16日实施定向降准,累计释放资金5500亿元。虽然经济秩序正逐步恢复,政策也走向宽松,但在当前宏观因素整体向下的环境中,汽车、电动车以及家电方面的订单表现仍然较弱,消费大幅好转的可能性极低。综合来看,短期内应对铜持中性思维,中期上看,仍需关注海外疫情的发展情况以及国内政策落实的情况。
中线看,原料端,2020年铜矿山增产的项目并不多,铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑,原料供应相对于冶炼产能的紧张局势仍然存在。2019年四季度铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大,国内精炼铜和铜材产量大幅增加,这与下半年电网投资环比增加和汽车、空调等产品的边际好转有关,也部分建立在市场对2020年基建加码、地产后周期消费向好的良好预期基础上的。但需关注国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元,预计这一投资将比2019年的4500亿同比下降8.8%,电网投资的大幅缩减对铜消费将产生直接冲击。
策略:
1. 单边:中性,观望;2. 跨市:暂无;3. 跨期:暂无;4. 期权:暂无
关注点:
1. 铜供应是否超预期释放;2.新型疫情是否持续发酵;3.下游复工及生产节奏是否持续放缓;4. 后期逆周期政策是否持续跟进
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 71900 - 72080 | 71990.0 | +350 | 03-28 |
A00铝 | 19330 - 19410 | 19370.0 | +60 | 03-28 |
0#锌 | 20770 - 20860 | 20815.0 | +100 | 03-28 |
1#锌 | 20690 - 20790 | 20740.0 | +100 | 03-28 |
1#铅 | 16175 - 16275 | 16225.0 | +150 | 03-28 |
1#锡 | 223050 - 224250 | 223650.0 | +250 | 03-28 |
1#镍 | 132250 - 133150 | 132700.0 | +1000 | 03-28 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2405 | 72260 | 80 | 72180 | |
沪铝2405 | 19575 | 140 | 19435 | |
沪锌2405 | 20880 | 65 | 20815 | |
沪铅2405 | 16780 | 435 | 16345 | |
黄金2406 | 522.26 | 4.22 | 518.04 | |
伦外铜 | 8851.50 | -16 | 8867.50 | |
伦外铝 | 2329.50 | 26.5 | 2303.00 | |
伦外锌 | 2442.00 | -5.5 | 2447.50 | |
伦外铅 | 2047.00 | 44 | 2003.00 | |
伦外锡 | 27555 | 20 | 27535 | |
纽约金 | 2236.7 | 24 | 2212.7 |