您好,欢迎来到铜道大宗交易电商平台! 登录 免费注册

当前位置: 铜道网资讯 > 综合资讯 > > 期货评论

短期现货供应充足,现货升水有所下调

2019年06月12日 00:00 来源:华泰期货

铜市逻辑:


中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。


短期逻辑:废旧进口方面,大概率会有所减少;精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证,从5月铜矿进口数据来看,冶炼产能检修结束或伴随产量的增加,短期供应尚未受到加工费的影响,但是从保税区库存下降来看,降幅明显高于中国对铜矿的进口,因此,一定程度来看,国内产能对铜矿加工费忍受程度更高,因此,全球范围内来看,精炼产量或已经受到低加工费的影响。另外,需求继续维持偏弱格局,特别是和汽车领域相关的板带等领域,但铜杆有所好转,虽然有一定的行业集中效应,但从领先指标来看,中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资,按照经验预估,未来需求是存在一定好转预期。综合情况来看,短期铜价格仍受到国内冶炼产能恢复的压制,但展望铜价格处于寻底区域。


走势分析:


11日,现货市场升贴水较上个交易日再度回落,铜价格反弹,使得下游企业采购受限,另外进口铜较多,现货升水再度受到挤压。


上期所仓单11日延续下降,尽管升水下降,但是现货市场升水继续维持较高幅度,仓单继续向现货转移。


11日,现货进口转为亏损,洋山铜升水当日平稳,近期保税区库存整体快速下降,现货提单较为紧张,远期货源报至7月份,这意味着短期保税区货源弹性较低。但因此前进口窗口断断续续打开,因此,国内现货市场货源报价增多。


11日, LME库存整体下降125吨,主要美洲仓库,近几日LME库存变化有限; COMEX库存近期维持低位。


下游方面,乘联会称中国广义乘用车零售销量连续第12个月同比下跌。


不过,铜杆方面则有所好转,据SMM调研数据显示,5月份精铜制杆企业开工率为81.70%,同比增加1.28个百分点,环比增加3.42个百分点。5月精铜制杆企业同比上升,主因是产能集中效应,铜杆市场产能集中效应表现明显,现在各大铜杆厂仍在产能扩建的进程中,更多的中小企业的订单有规模的流向大中型铜杆厂,SMM调研企业大多为大中型企业,所以产量表现较好。


整体情况来看,废旧进口方面,大概率会有所减少;精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证,从5月铜矿进口数据来看,冶炼产能检修结束或伴随产量的增加,短期供应尚未受到加工费的影响,但是从保税区库存下降来看,降幅明显高于中国对铜矿的进口,因此,一定程度来看,国内产能对铜矿加工费忍受程度更高,因此,全球范围内来看,精炼产量或已经受到低加工费的影响。另外,需求继续维持偏弱格局,特别是和汽车领域相关的板带等领域,但铜杆有所好转,虽然有一定的行业集中效应,但从领先指标来看,中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资,按照经验预估,未来需求是存在一定好转预期。综合情况来看,短期铜价格仍受到国内冶炼产能恢复的压制,但展望铜价格处于寻底区域。

[责任编辑:刘] 标签:
现货买卖 MORE >
铜道有色 长江有色 上海有色 广东南储 华通现货
名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 45900 - 45920 45910 -120 02-21
A00铝 13555 - 13595 13575 -80 02-21
0#锌 16670 - 17470 17070 -60 02-21
1#锌 16820 - 17020 16920 -60 02-21
1#铅 14335 - 14535 14435 -- 02-21
1#锡 135780 - 140280 138030 -- 02-21
1#镍 101280 - 105780 103530 -250 02-21
1#铜 45980 - 46020 46000 -100 02-21
A00铝 13500 - 13540 13520 -80 02-21
0#锌 17040 - 18040 17540 -60 02-21
1#锌 16990 - 17040 17015 -60 02-21
1#铅 14500 - 14600 14550 -- 02-21
1#锡 137500 - 140000 138750 -250 02-21
1#镍 103150 - 104050 103600 -200 02-21
1#铜 45880 - 45960 45920 -90 02-21
A00铝 13520 - 13560 13540 -50 02-21
0#锌 16940 - 17040 16990 -60 02-21
1#锌 16870 - 16970 16920 -60 02-21
1#铅 14400 - 14500 14450 -- 02-21
1#锡 136500 - 140000 138250 -- 02-21
1#镍 103000 - 103900 103450 -50 02-21
1#铜 45830 - 46030 45930 -130 02-21
A00铝 13530 - 13590 13560 -80 02-21
0#锌 16640 - 16940 16790 -60 02-21
1#锌 16590 - 16890 16740 -60 02-21
1#铅 14350 - 14450 14400 -- 02-21
1#锡 136500 - 140000 138250 -- 02-21
1#镍 103500 - 103500 103500 -500 02-21
1#铜 45880 - 45960 45920 -90 02-21
A00铝 13630 - 13650 13640 -50 02-21
0#锌 16990 - 17090 17040 -60 02-21
1#锌 16870 - 16970 16920 -60 02-21
1#铅 14400 - 14500 14450 -- 02-21
1#锡 136550 - 140050 138300 -- 02-21
1#镍 103050 - 103950 103500 -50 02-21
期货行情 MORE
上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2004 45990 -400 46390
沪铝2004 13580 -95 13675
沪锌2004 17030 -125 17155
沪铅连续 --
黄金连三 371.90 6.34 365.56
伦外铜 5765.00 27.5 5737.50
伦外铝 1711.00 -1 1712.00
伦外锌 2103.00 -13.5 2116.50
伦外铅 1831.50 -30 1861.50
伦外锡 16595 30 16565
纽约金 1205.9 --
24小时点击排行
您有新的消息X

关于我们 大事记 媒体报道 合作伙伴 法律声明 联系我们 诚聘英才 投诉建议

铜道交易 http://www.tongdow.com铜道资讯 http://www.tongdow.net

电信增值业务经营许可证:粤B2—20110693

网站运营商:铜道电子商务集团有限公司 粤ICP备16113792号-1