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2023年原油价格前瞻预测

2023年03月27日 00:00 来源:网易号


先说结论:2023年原油价格将出现大幅/剧烈波动,整体价格趋势维持向上盘升,目标为100美元左右。同时关注欧美金融危机是否爆发造成的影响(当前时间节点2023年2月25日)


以下逐条说明预测的方法和原因。



1、近年原油走势回顾。


分为三个阶段:


①2015年到疫情前的2019年,原油价格以55美元为中枢起伏,属于价格合理区间,供需均衡。


②2020年疫情肆虐,原油价格受情绪影响一度跌到前所未有的负值后,原油供需严重失衡,并一度受俄乌冲突推波助澜,从10美元起跳暴涨直到2022年5月的120美元结束。


③2022年6月至今,受美联储加息、欧美高通胀和银行危机压制,原油快速跌落到70美元附近,回到疫情前价格区间最上轨位置,并保持近日的大幅震荡。



2、原油需求情况。


全球原油需求从90年以来,一直呈线性45度斜率的速度增加,疫情期间有大幅扰动,但是今年3月份,包括欧佩克、EIA、IEA、国际能源署在内的多个机构,对2023年的原油需求均提升至1.02亿桶/日,这个数量已经超出疫情前2019年的9975万桶/日,有机构甚至做了超过1.1亿桶/日的最乐观估计。这些预测数据从中国国内和国外的运输、航油、炼化等高频数据增长幅度均可以获得支撑。


新能源的规模应用会对原油需求造成一定的冲击,但是总体来看仍十分有限,尚未形成高效的产业链对原油的需求构成大幅冲击。



3、原油生产情况。


新能源导向和疫情三年致使原油生产国对新增产能投入不感兴趣,原油总体产能无法扩张,设备产能与2019年相似并与需求维持紧平衡状态。欧佩克国家对产量目标值已经多年未能达成,维持高油价的意愿强烈。俄罗斯出产原油受到制裁影响,产能萎缩并已做出减产计划。总体的紧平衡状态导致原油价格容易受外界事件冲击影响。



4、原油库存情况。


OECD国家的原油及成品油库存处于历史低位,美国SPR库存处于40年来的历史最低位,战略回补对原油价格底部形成强有力的支撑。通胀预期及成本担忧将使原油库存持续位于历史低位,价格抗冲击能力大幅减弱,受时间冲击后油价跳涨在所难免。



5、2023所处经济环境。


国内缓复苏、欧美预衰退、第三世界选边站是政治总基调。银行危机预计处于持续小范围爆发阶段,相关各国政府疲于定向排雷,大针筒式注入流动性,小心翼翼的维持经济加息和资产负债表的紧缩任务,寄希望于走向软着陆。虽然预期对经济冲击有限,但还是会在情绪上造成价格大幅波动。(该观点有另文详述)


中东预计局势趋于稳定并走向经济建设为主,当然期间少不了美国策划动荡作为小浪花,俄乌冲突调停已经迫在眉睫,中国外交强势出击大力揉面团,总体结果就是输出经济建设大蓝图,平抑欧美走弱影响。



6、黄金原油比。


目前已经拉升到26美元/盎司的位置,其实已经反映出金融危机就在身边,政府采用打地鼠方法灭火,快速过去是不可能的了,主要是看资金如何腾挪适应,流动性危机是否会转化为大规模的信用危机。MMT理论在2023年还是有效的,在一年期间,黄金原油比还是有机会回落到合理区间。


7、影响趋势判断的意外因素。


主要有两点:


①金融危机全面核爆。当欧美银行危机小概率转变为大规模金融危机,油价支撑会失效,对经济造成强烈冲击会导致油价下探40-50美元区间。


②战争全面升级。俄乌冲突升级为美国或北约亲自下场,靠大身位挤掉中国的调停,冒极大风险与俄罗斯进行生死决斗。从目前局势来看,不排除美国冒险走此破局一步。此时油价已经失去锚定,视卷入国家的政治性质来决定走向了。



综上所述,原油价格大幅波动是难以避免的,而基本面将其推向持续上升。

[责任编辑:TS] 标签:原油
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 79330 - 79510 79420 -150 06-13
A00铝 20650 - 20730 20690 -140 06-13
0#锌 23680 - 23770 23725 +140 06-13
1#锌 23600 - 23700 23650 +140 06-13
1#铅 18525 - 18625 18575 -50 06-13
1#锡 273800 - 276500 275150 +3500 06-13
1#镍 138800 - 140700 139750 -1700 06-13
1#铜 69160 - 69200 69180 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990 +60 01-17
0#锌 21240 - 21340 21290 -30 01-31
1#锌 21170 - 21270 21220 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970 -30 01-31
0#锌 20960 - 21260 21110 -70 01-31
1#锌 20890 - 21190 21040 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040 -80 01-16
0#锌 21470 - 21570 21520 +220 01-16
1#锌 21350 - 21450 21400 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950 -350 01-16
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2407 81530 610 80920
沪铝2407 21220 -5 21225
沪锌2407 24165 170 23995
沪铅2407 18870 50 18820
黄金2408 562.30 3 559.30
伦外铜 9748.50 -397 10145.50
伦外铝 2576.00 -71.5 2647.50
伦外锌 2772.00 -146 2918.00
伦外铅 2192.00 -47 2239.00
伦外锡 31205 -1145 32350
纽约金 2311.1 -79.8 2390.9
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