在油市供需预期转弱、全球流动性持续收紧的背景下,上周国内外原油期货价格高位回落。其中,美国WTI原油期价单周累计重挫9.62%,下跌至107.80美元/桶;布伦特原油期价周度下行9.06%,回落至110美元/桶附近;国内原油2208合约虽在上周走低3.40%,但本周一也开始补跌5.41%,至690元/桶。
欧美加快收紧流动性
近两年来,疫情令海外供应恢复缓慢。而今年俄乌冲突又进一步抬升了能源价格,配合此前宽松的货币政策,全球通胀压力逐月增加,由此驱使欧美央行开启货币正常化。可以看到,5月美国CPI同比上涨8.6%,超预期数据令美联储在6月加息75个基点并启动缩表,同时暗示未来加息节奏还将加快。与此同时,5月欧洲通胀攀升至8.1%,迫使欧洲央行计划在7月加息25个基点,并停止净资产购买。
虽然加息能在一定程度上缓解欧美国家持续攀升的通胀困境,但是却会挫伤经济。况且在疫情尚未消停以及俄乌冲突加剧的背景下,全球经济下行压力会越发凸显。国际货币基金组织发布的最新全球经济展望显示,由于俄罗斯和乌克兰地缘冲突对两国经济的直接冲击和衍生影响,加上全球财政和货币政策收紧压力冲击,将2022年全球经济增速预测下调了0.8个百分点至3.6%。2023年之后,全球经济增速预计放缓至3.3%左右。由此可见,全球加息周期到来将令全球经济下行风险加大。
消费增量可能被压缩
全球经济增长预期放缓无疑会打压石油消费前景。据统计,在过去20年间,全球GDP与油品需求同比增幅相关性高达0.90。全球GDP每增长1%,油品需求将增加0.5%。受此影响,第二季度以来,全球多家能源机构连续两个月下调今年全球石油消费预期。其中,美国能源信息署最新发布的短期能源展望显示,预测2022年全球石油需求平均为0.9961亿桶/天,同比增长222万桶/天,较4月报告下调了19万桶/天。而国际能源署认为,全球石油需求增长将从今年第一季度的440万桶/天放缓至第二季度的190万桶/天,今年下半年预计放缓至49万桶/天。随着欧美国家经济由滞胀转向衰退,全球经济增长预期将进一步放缓,原油需求增量面临被不断压缩的风险。
产油国扩大增产力度
今年以来,持续攀升的高油价曾让以美国为首的原油消费国家多次敦促OPEC+进一步增产,以平抑油价,但产油国依然维持既定产能恢复节奏。为了改善与沙特等产油国的关系,美国一改此前施压沙特增产的策略,承认沙特在国际能源市场的地位和话语权,试图通过更深层次的需求对接获得沙特在能源领域的支持。OPEC+产油国也在6月初举行的部长级会议中,决定将9月增量提前分摊至7月和8月,即7月和8月的环比增产目标上调50%,至64.8万桶/日。产油国若能兑现增产承诺,那供应规模将恢复至2020年4月大规模削减产能前的水平,届时油市供应偏紧优势将显著削弱。
综合以上分析,持续高通胀正在倒逼欧美国家采取货币收紧措施,加息周期开启叠加新疫情出现令全球经济衰退预期升温,从而诱发原油需求前景转弱。与此同时,OPEC产油国扩大增产力度,加快产能释放又削弱了原油供应偏紧优势。在油市供需预期转弱且全球流动性趋紧的背景下,预计未来国际油价将承压。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 78660 - 78840 | 78750.0 | +600 | 04-25 |
A00铝 | 20310 - 20390 | 20350.0 | +200 | 04-25 |
0#锌 | 22300 - 22390 | 22345.0 | -30 | 04-25 |
1#锌 | 22220 - 22320 | 22270.0 | -30 | 04-25 |
1#铅 | 16675 - 16775 | 16725.0 | -- | 04-25 |
1#锡 | 254550 - 255750 | 255150.0 | +1500 | 04-25 |
1#镍 | 143250 - 144150 | 143700.0 | +700 | 04-25 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80160 | 1510 | 78650 | |
沪铝2406 | 20485 | 335 | 20150 | |
沪锌2406 | 22770 | 305 | 22465 | |
沪铅2406 | 17175 | 170 | 17005 | |
黄金2406 | 550.28 | 0.44 | 549.84 | |
伦外铜 | 9930.00 | 140 | 9790.00 | |
伦外铝 | 2610.50 | 26.5 | 2584.00 | |
伦外锌 | 2863.00 | 68.5 | 2794.50 | |
伦外铅 | 2212.00 | 9.5 | 2202.50 | |
伦外锡 | 32170 | 570 | 31600 | |
纽约金 | 2342.1 | 3.7 | 2338.4 |