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李迅雷最新判断:今年年底 大宗商品或将迎来拐点

2021年06月10日 00:00 来源:上海证券报

近期,大宗商品价格的快速上涨,引发了资本市场的高度关注。


6月9日下午,“中国宏观经济论坛”第27期研讨会上,中泰证券首席经济学家李迅雷、植信投资首席经济学家兼研究院院长连平、东方证券首席经济学家邵宇等大咖就“疫后经济复苏期大宗商品价格上涨的挑战与应对”这一热点话题,进行线上互动交流。


本轮大宗商品价格上涨是否存在持续性


中泰证券首席经济学家李迅雷表示,本轮大宗商品不存在超级周期。全球经济在疫情开始前就处于下行周期,这一轮的行情是一个补库存的过程,当受到疫情冲击时,供给跟不上需求,库存下降,属于短周期。他推测,今年年底,大宗商品或将迎来拐点。


从需求方面来看,李迅雷表示,中国在本轮周期中没有明显的需求,因为我国坚持“房住不炒”政策,基建投资也低于预期,没有一个强有力的刺激来拉动这轮大宗商品价格的上涨。对美国而言,需求也是有限的,因为疫情会有一个逐步好转的过程,供给端也会逐渐恢复。目前来看,全球疫情逐步好转,供需两端都不支持大宗商品价格持续上涨,最终会回到基本面。


连平表示,从历史角度看,大宗商品价格持续上涨的超级周期是以强供求关系为背景的。比如一站、二战后,对于大宗商品的需求持续处于很高的水平。但是从目前来看,没有明显需求,中国在基础建设、房地产建设方面,未来都将保持平稳增长。


从中短期来看,到今年的三、四季度,大宗商品可能还会持续一段时间,在高位徘徊。但是随着疫情逐步得到控制,供求关系会得到调整,这轮涨价会逐步消化。


东方证券首席经济学家邵宇表示,讨论这是一个短期的缺口现象,还是一个中长期的结构变化,必须要考虑是否有够大够强的需求端。我国提出的“碳达峰”、“碳中和”的目标,未来10至15年里会度过自己的城市化和工业化的最高峰,在这个过程中,会有需求的释放。另一边,美国这一轮基础设施投资的意愿非常强,会在需求端提供有力的刺激。


当谈到大宗商品上涨是否会带来滞涨的可能性,邵宇表示,政策是相对谨慎的,不能一味踩刹车,需要在“碳达峰”的环保背景下,进行优化调整。


如何应对大宗商品价格上涨


李迅雷建议在宏观政策方面采取更多调控手段。第一,保中小企业、保就业。因为大宗商品价格的上涨对于中小企业、中下游企业都带来了不利的影响。第二,保持稳定的货币政策。大宗商品价格上涨属于暂时现象,而货币政策是具有长远性,稳定性的。第三,提升人民币的国际地位,有助于抵消负面影响。


连平则提出三点相关建议。第一,物价的缓慢调整。从上游中游向下游的传导,整个过程有一定的合理性,允许价格小幅缓慢地调整,让下游产品价格有一定幅度的上涨,来化解掉一部分压力,但是要控制好价格波动的传导节奏以及它的幅度。


第二,更有针对性地加大对中小企业的金融支持。建议延续更长的时间,比如到明年上半年或者更长的时间,来缓和中小企业的资金压力。


第三,财政支持。对于特定的中小企业、民营企业可给予减税降费等方面的支持。

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[责任编辑:TS] 标签:大宗商品
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1#铅 14980 - 15080 15030 -125 06-18
1#锡 205200 - 207200 206200 -- 06-18
1#镍 129000 - 131000 130000 +1050 06-18
1#铜 67450 - 67650 67550 -1410 06-18
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