拉尼娜是什么?拉尼娜是一种异常的气候现象，在赤道中东太平洋一片长达上万公里宽的海域，当这片海域表面温度比正常值低0.5摄氏度，并且持续5月以上，全球就会形成一次拉尼娜现象。

拉尼娜现象出现的年份，全球气温出现下降的机会极大。印度新德里在今年的11月22日气温降至6.9摄氏度，在创下58年来最冷10月之后，再次创下了17年来最冷11月气温，随后印度气象局发布最新预测显示，今年印度可能遭遇最冷寒冬。日本气象厅数据显示，拉尼娜现象持续到冬天的可能性高达90%，持续至明年春季的可能性达到了65%。11月初，我国气象局专家表示，受拉尼娜事件影响，我国今年冬季总体冷空气比较频繁，势力偏强，我国或迎来近60年最冷冬天。

以我国为例，冬季气温每下降1度，北京天然气需求增加200万立方米/天。由此可见，若拉尼娜现象进一步持续或加剧，包括我国在内的多个国家，今年第四季度直至明年第一季度天然气需求有望进一步扩大并且保持稳定的增长，无疑将为天然气价格提供支撑。

新冠疫苗频传利好 天然气需求将改善

在过去的半个月中，新冠疫苗频频传来利好消息。辉瑞和Moderna率先公布其新冠疫苗在第三阶段试验中成功率高达90%;英国制药公司阿斯利康宣布其新冠疫苗有效率在90%左右，并且没有严重副作用。俄罗斯“卫星V”疫苗有效性为91.4%，并且价格比辉瑞和Moderna还要便宜两倍。多个国家的多个疫苗实验数据靓丽，有望逐步控制蔓延全球的新冠疫情，经济复苏有望加快速度，市场对未来经济看法得到极大的改观。天然气需求将借助经济复苏而回暖，甚至是恢复至疫情前的增长速度。

制造业方面逐步复苏回暖。最新公布美国11月Markit制造业PMI初值录得56.7，大幅高于市场预期的53以及前值53.4，暗示美国制造业在复工复产背景下，美国经济超预期复苏。中国经济已经从疫情中迅速复苏，特别是工业方面，一方面是10月规模以上的制造业增加值同比增长7.5%，另一方面是制造业采购经理人指数也呈现逐步上升趋势，可见我国经济前景较为乐观。在全球最大的两个经济体都有所改善背景下，我们认为工业天然气需求将持续受到强劲经济复苏的支撑。

环保要求逐步加码 天然气中长期受益

全球经济发展对环保的要求越发严格，而天然气作为清洁能源，在中长期中将逐步替代煤炭、石油等能源，天然气价格有望在中长期受益。

以中国为例。中国政府的目标是在2060年实现碳中和，作为低碳排放的天然气将在以煤炭能源为主向可再生能源为主的过渡中发挥重大作用。目前我国天然气发电只占全国总发电装机容量的5%左右，相信随着更多政策的支持以及先进技术的运用，天然气需求将会有质的飞跃。

技术面看，天然气价格在近期上行在触碰前期2.6-3.3美元调整箱体顶部遇阻，开始下行回调，近期回调至下方2.6美元一线企稳，后市有望走出第五浪上行行情，重拾涨势，2021年第一极端前有望挑战前期高点3.39美元一线。