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2020年5、6月份煤炭市场分析及后期走势预测

2020年07月10日 00:00 来源:中国煤炭市场网

5月份以来,我国经济社会发展各项政策措施逐步落实,工业企业复工复产深入推进,工业生产继续回升,煤炭消费环比保持增长,经济基本面对煤炭消费拉动力度有所增强;煤矿开工率有所下降,煤炭供应环比下降,煤炭市场供求宽松局面明显缓解,煤炭价格波动上行。预计今后一段时间,我国宏观经济政策措施将持续发力,“六稳”、“六保”工作稳步推进,国民经济有望保持稳中向好态势,拉动煤炭需求的主力引擎或将继续增强,房地产市场将继续好转但仍将面临不确定性,新型基础设施建设如火如荼,地方债规模大幅增加,预计基础设施建设将继续拉动经济恢复性增长。综合作用下预计煤炭需求将保持增长。供应方面,今年我国将加快退出落后煤炭产能,扩大优质产能供给,煤炭产能将稳中有增,加上煤炭运输结构继续调整,煤炭铁路运力和运量保持增长,预计后期煤炭市场供应将比较充足。由于夏季用煤旺季来临,预计沿海地区电煤需求将比较旺盛,目前电厂采购积极性较高,电煤库存维持在偏高水平,判断短期内沿海地区煤炭供需相对稳定,在进口煤配额不足局面下,后期煤炭进口可能下降。综合来看,预计煤炭供应将保持总体充足,煤炭需求继续增长,煤炭市场供求形势将相对稳定,市场价格或将以稳为主、小幅波动。


一、2020年5、6月份煤炭市场运行基本情况


煤炭市场运行特征为:


1、煤炭消费环比继续增长。


5月份,我国经济社会发展各项政策措施逐步落实,复工复产深入推进,工业生产继续回升,固定资产投资、房地产开发投资、基础设施投资、制造业投资同比降幅继续收窄,工业增加值增速同比回升,火力发电量同比快速增长,生铁产量同比由降转增,水泥产量较快增长,总体上经济基本面对煤炭需求的拉动力度有所增强。测算5月份商品煤消费量3.3亿吨,日均消费量环比增长1.1%,同比增长4.9%,增幅比上月扩大5.5个百分点(见图1)。测算1-5月份商品煤累计消费量15.6亿吨,同比下降3.5%。


分行业看,5月份,电力、钢铁、建材、化工四大行业煤炭消费量分别为1.65亿吨、0.6亿吨、0.5亿吨和0.3亿吨,日均量环比上月增幅分别为0.2%、4.4%、7.1%和12.3%,同比增幅分别为8.1%、2.3%、6.5%和3.0%。1-5月份,四大行业累计煤炭消费量分别为8.4亿吨、2.9亿吨、1.6亿吨和1.2亿吨,同比增幅分别为-3.4%、1.0%、-8.7%和-1.3%。沿海地区煤炭需求继续增加,5月份沿海六大电厂电煤日耗量环比增长13.2%(见图2)。



6月份以来,各地气温继续升高,煤炭下游行业复工复产稳步推进,行业开工率有所提升,水电出力不及预期,火力发电量环比保持增长。数据显示,6月份上旬火电发电量同比增长10.3%、环比增长3.9%,中旬同比增长5.9%、环比增长3.2%;6月前24天沿海六大电厂日均耗煤量环比上月增长1.1%,同比增长1.3%。判断6月份全国煤炭消费量环比将保持增长。


2、煤炭生产环比有所下降。


5月份,国内煤矿开工率有所下降,安全因素使部分煤矿停产减产,煤炭供应有所收紧,煤炭产量环比下降。据国家统计局数据,5月份规模以上企业原煤产量3.2亿吨,同比下降0.1%,日均产量环比4月份下降4.2%;1-5月累计产量14.7亿吨,同比增长0.9%。


运输方面,5月份,全国铁路煤炭发运量1.89亿吨,同比下降9.4%,日均环比增长7.0%(见图5);1-5月累计发运量9. 2亿吨,同比下降8.0%。5月份,全国主要港口煤炭发运6594万吨,同比下降4.4%,日均环比增长22.9%;1-5月全国主要港口煤炭累计发运量2.7亿吨,同比下降16.4%(见图6)。


数据显示,6月中旬全国主要产煤省煤炭产量、销量和铁路运量与上月同期相比,分别增长2.0%、5.0%和-2.0%,与去年同期相比,分别增长-6.0%、-5.0%和22.0%。


3、煤炭进口、出口环比均大幅下降。


5月份,全国进口煤炭2206万吨,同比下降19.7%,环比下降28.7%;出口煤炭10万吨,同比下降68.7%,环比下降67.7%;净进口量2196万吨(图6),同比下降19.1%。1-5月份,累计进口煤炭1.49亿吨,同比增长16.8%;累计出口煤炭152万吨,同比下降42.5%。



4、全社会存煤天数环比持平,煤炭供求关系略显偏松。


5月份,煤炭产量环比有所下降,煤炭消费量环比继续增长,净进口量环比大幅下降,供给量增速小于消费量增速,全社会煤炭库存量相对稳定,5月末全社会存煤可周转天数34天,与上月末基本持平;5月末全社会存煤正常度为11.2%(图7),反映煤炭供求关系略显偏松。



分流通环节看,5月末煤矿存煤高于正常水平,煤矿存煤天数9.0天,比上月增加0.2天,存煤正常度24.1%。中转港口存煤偏低,主要港口存煤天数15.2天,比上月末减少6.1天,存煤正常度-17.8%。发电企业存煤水平较高,重点电厂存煤天数25.5天,比上月增加0.6天,存煤正常度47.9%;其中5月末六大电厂存煤量比上月快速下降,反映沿海地区电煤供需关系宽松局面明显缓解。



截至6月20日,全国主要产煤省存煤环比下降2.0%,同比增长22.0%。6月24日六大电厂存煤比5月末增长10.7%,存煤天数25天、比上月末增加1天;6月18日环渤海六港存煤比上月末增加4.8%。判断6月份全社会煤炭库存量将维持高位,煤炭供求关系或将相对平稳。


5、5月煤炭价格波动上行,6月价格稳中有涨


5月末,全国市场交易煤炭平均报价609.5.3元/吨,比上月末上涨2.0%;其中焦肥精煤平均报价为1195.7元/吨,比上月末下跌2.1%,中等动力煤平均报价487.4元/吨,比上月末上涨5.8%。


6月份以来,煤炭价格稳中有涨。至6月19日,全国市场交易煤炭平均报价620.1元/吨,比上月末上涨1.7%;其中焦肥精煤平均报价为1196.9元/吨,比上月末上涨0.1%,中等动力煤平均报价503.3元/吨,比上月末上涨3.3%。


秦皇岛港5500大卡/千克动力煤综合交易价格(平仓)5月末比4月末下跌1元/吨,6月19日价格比5月末上涨27元/吨,市场行情小幅回升。



二、煤炭市场后期走势预测


我们对今后几个月煤炭市场做出如下基本判断:


(一)拉动煤炭需求的主力引擎或将增强


今后一段时间,我国宏观经济政策措施将持续发力,“六稳”、“六保”工作稳步推进,国民经济有望维持稳中向好态势。地方债发行规模将保持大幅增长,财政资金总体充裕,预计基础设施建设将拉动经济继续恢复性增长,全年房屋新开工增幅将会回落,制造业投资增长可能偏弱,全年建设总规模呈前低后高态势,基本面对煤炭需求的拉动力度将会增强,而非化石能源对煤电的替代继续推进,将抑制煤炭需求增幅。


房地产市场有望继续恢复。5月份以来,随着疫情防控趋于稳定,房地产市场继续恢复。1-5月,房地产开发投资同比下降0.3%,降幅比1―4月份收窄3.0个百分点;房屋新开工面积同比下降12.8%,降幅比1-4月收窄5.6个百分点;商品房销售面积同比下降12.3%,降幅比1-4月收窄7.0个百分点。5月份房地产开工景气指数为99.35,比4月份提高0.49点,30个大中城市商品房成交面积环比增长22.1%,房地产市场继续回暖。中指研究院报告显示,今年上半年,全国300城土地市场整体供应量增加1%,土地出让金额同比增长3%,其中一线城市土地市场供需两旺。在“房住不炒”的政策背景下,各地政府财政继续承压。随着疫情对房地产市场的影响逐渐减弱,土地市场恢复正常秩序,预计地方政府土地出让积极性将会提高,后期房地产市场有望继续好转。


基础设施建设投资或将持续好转。1-5月,基础设施投资同比下降6.3%,降幅比1-4月收窄5.5个百分点。其中,水利管理业、公共设施管理业、道路运输业、铁路运输业投资降幅分别收窄4.0、5.3、6.5、和7.3个百分点。备受关注的新型基础设施建设,今年被首次写入政府工作报告。科技创新驱动“新基建”快速发展,让我国经济不断释放新动能。近期各地纷纷发布了“新基建”实施方案或行动规划。5月份,我国地方债发行量创单月新高。今年1-5月,地方债发行量同比增长65.1%,地方债发行规模大幅增加,发行进度明显加快。财政部表示,地方债资金投向聚焦“六稳”和“六保”,新增专项债资金将全部用于基础设施和公共服务领域重大项目,更好地发挥地方债对“六稳”“六保”的保障作用。三季度,受益于地方债规模大幅增加、“新基建”发展如火如荼,基础设施建设领域有望继续发力,基建投资或将持续好转。


制造业投资增长可能偏弱。随着稳投资政策逐步发力,制造业呈现向好态势。1-5月,制造业投资同比下降14.8%,降幅比1-4月份收窄4.0个百分点。其中,装备制造业、消费品制造业投资降幅分别收窄3.8和4.0个百分点,制造业民间投资降幅收窄4.0个百分点。5月份疫情对工业生产的影响逐渐减弱,新开工项目投资增速加快,工程机械产品产销两旺,诸多因素对制造业将产生正面影响。不过国外疫情依然持续蔓延,全球贸易短期内很难企稳,外部需求可能继续下降,这些将对制造业投资带来不利影响。


非化石能源对煤电的替代继续推进。1-5月,全国发电量同比下降3.1%,其中核电、风电、太阳能发电增速较快,增长分别达到5.9%、5.0%、9.3%。6月份以来,多地进入汛期,水电出力逐渐恢复,6月上中旬水力发电量同比增长4.8%,增幅首次由负转正。预计二季度,非化石能源发电对煤电的替代将继续推进,将抑制煤炭需求增长。


总体来看,预计二季度房屋新开工将继续好转,基础设施建设投资将持续发力,制造业投资增长可能偏弱,国内建设总规模将继续恢复,经济基本面对煤炭需求的拉动力度将有所增强,非化石能源对煤电的替代继续推进,将抑制煤炭需求增长幅度。


(二)煤炭市场供应将较为充足


煤炭产能将稳中有增。目前,我国煤矿生产情况基本正常,煤炭市场供应比较充足。后期,按照近日国家发改委和国家能源局发布的2020年能源安全保障工作指导意见和2020年能源工作指导意见,今年我国将加快退出落后产能,分类处置30万吨/年以下煤矿,扩大优质增量供给,持续优化煤炭生产开发布局和产能结构,促进供需动态平衡。2020年将再退出一批煤炭落后产能,煤矿数量控制在5000处以内,大型煤炭基地产量占全国煤炭产量的96%以上。安全监管方面,目前各省区正在开展煤矿安全专项整治行动,陕西韩城煤矿事故发生后,各地煤监系统要求扎实推进煤矿安全专项整治,严厉查处煤矿非法违法行为,预计中小煤矿生产将受到一定影响。综合来看,预计后期我国煤炭产能将稳中有增,煤炭市场供应将较为充足。


煤炭铁路运量将保持增长。为确保迎峰度夏期间电煤稳定供应,铁路部门将多措并举挖掘运输潜力,主动对接煤炭上下游企业需求,全力促进煤炭运输上量,其中大秦铁路(601006)6月10日一度创建线以来煤炭单日运量历史记录。国家发改委和国家能源局6月18日联合发布的《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》中提出,要增加铁路煤炭运输,提升港口中转能力,加快浩吉铁路集疏运项目建设进度,充分发挥浩吉铁路通道能力,力争2020年煤炭运输增加3000万吨以上;加快补强瓦日线集疏运配套能力,力争增加3000万吨以上;利用唐呼、包西、宁西、瓦日线能力,力争实现陕西铁路煤炭运输增加4000万吨以上;推动疆煤运输增加2000万吨以上,有效满足疆内及河西走廊地区合理用煤需求;积极推进京津冀鲁地区公转铁增量,继续提高铁路运输比例。综合作用下,预计后期我国煤炭铁路运量将保持增长。


煤炭进口可能下降。今年1-5月份,我国累计进口煤炭同比增长16.8%,增速比1-4月份下降10.1个百分点。近期,进口煤企业进口煤配额所剩不多,进口煤通关难度较大。随着高温天气来临,沿海地区电煤需求比较旺盛,6月沿海电厂日耗基本维持在60万吨以上,而国内煤炭供应比较充足,电厂采购积极性较高,电煤库存较快增长,沿海地区电煤供需比较活跃,判断短期内沿海地区煤炭供求将保持相对稳定。预计后期我国将维持目前的进口煤管控措施,在配额不足局面下,后期煤炭进口可能继续下降。


(三)判断后期煤炭供求形势将相对稳定,煤炭价格以稳为主、窄幅波动。


依据上述对煤炭供需两个方面的分析结论,预计今后一段时间,我国宏观经济政策措施将持续发力,“六稳”、“六保”工作稳步推进,国民经济有望保持稳中向好态势,拉动煤炭需求的主力引擎或将增强,房地产市场将继续好转但仍将面临不确定性,新型基础设施建设如火如荼,地方债规模大幅增加,预计基础设施建设将继续拉动经济恢复性增长。综合作用下预计煤炭需求将保持增长。供应方面,今年我国将加快退出落后煤炭产能,扩大优质产能供给,煤炭产能将稳中有增,加上煤炭运输结构继续调整,煤炭铁路运力和运量保持增长,预计后期煤炭市场供应将比较充足。由于夏季用煤旺季来临,预计沿海地区电煤需求将比较旺盛,目前电厂采购积极性较高,电煤库存维持在偏高水平,判断短期内沿海地区煤炭供需相对稳定,在进口煤配额不足局面下,后期煤炭进口可能下降。综合来看,预计煤炭供应将保持总体充足,煤炭需求继续增长,煤炭市场供求形势将相对稳定,市场价格或将以稳为主、小幅波动。

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