由中国物流与采购联合会调查、发布的2020年5月份中国大宗商品指数(CBMI)为105.9%，较上月回升1.5个百分点。各分项指数中，供应指数和销售指数双双回升，库存指数继续下跌。从指数的变化情况来看，本月指数止跌反弹，且供需双侧联动回升，特别是需求端回升力度强于供应端，令市场库存压力持续缓解，显示在“六保”政策的支持下，当前国内复工复产成果得到初步巩固，大宗商品需求端表现比较出色，行业预期持续向好，采购、生产等经营活动积极，5月份国内大宗商品市场表现符合我们前期预判的“供需双旺、稳中向好”特征。进入6月份，长江中下游地区将迎来梅雨季节，区域需求将进入传统淡季，市场格局或由“供需双旺”逐步向“供强需弱”转化，加之受海外疫情影响，系统性风险仍不容忽视，也将继续影响国内商品出口，大宗商品市场继续向好的推动力在削弱，市场存在下行压力。

商品供应继续增加。2020年5月份，大宗商品供应指数止跌反弹至107.0%，较上月回升1.8个百分点，显示随着国内经济加速复苏，生产企业对后市预期良好，生产热情高涨，国内大宗商品市场供应量有所增加，供应压力开始加大。从各主要商品来看，本月各类商品供应量较上月均有所增加，且除化工供应量增速略有减缓外，其余品种均呈现增速加快的格局。本月钢铁、铁矿石、原煤、成品油、有色金属和汽车供应量较上月分别增长8.6%、5.6%、4.2%、4.2%、9.4%和9.7%，增速较上月分别加快2.5、1.7、2.0、1.4、2.3和0.8个百分点;本月化工供应量较上月增长4.9%，增速减缓2.0个百分点。

商品销售增速加快。2020年5月份，大宗商品销售指数止跌反弹，当月较上月回升2.7个百分点，至108.6%，显示下游行业复苏迹象明显，特别是基础建设投资加快和企业复工复产加速带动了商品需求回暖，市场订货积极性高涨，企业订单组织顺畅。从各主要商品的情况来看，本月各商品销售量较上月均有增加，除汽车销售增速略有减缓外，其余商品销售增速均呈现加快态势。本月钢铁、铁矿石、原煤、成品油、有色金属和化工销售量较上月分别增长10.3%、7.7%、5.1%、7.3%、11.3%和5.4%，增速分别较上月加快2.7、2.9、4.3、1.9、3.0和1.0个百分点，汽车销售量较上月增长5.9%，增速减缓1.4个百分点。

商品库存继续下降。2020年5月份，大宗商品库存指数为97.7%，指数连续两个月呈现下跌趋势，并跌至2018年6月份以来的最低水平，显示由于近期国内大宗商品市场供需两旺，供求关系明显改善，商品库存持续减少，市场库存压力继续缓解。各主要商品中，钢铁、铁矿石、原煤、成品油和有色金属库存减少，本月较上月分别减少3.9%、1.9%、2.8%、1.4%和3.0%;本月化工和汽车库存量较上月分别增长1.3%和2.9%，但增速较上月分别减缓3.9和1.8个百分点。