钢厂补库进入尾声,需求端利好效应趋弱,且供应压力仍存,铁矿石基本面向好难以为继。
近期铁矿石期现价格有所走强,铁矿石主力合约由最低628.5元/吨最高涨至684.5元/吨,涨幅8.91%,而普氏铁矿石价格指数上涨6.86%至95.85美元/吨,1月青岛港主流品种粉矿价格录得8—58元/吨不等涨幅。
强劲需求助推矿价上行
由于春节提前,钢厂去年11月下旬便开启补库,且补库力度超出预期。截至1月17日当周,钢联统计的64家样本钢厂烧结粉矿库存为2259.9万吨,较前期低点回升50.10%;进口矿可用天数由26天回升至38天,为近5年同期最高。钢厂超预期补库驱动铁矿石需求显著放量,最直接的体现是港口现货成交和疏港量持续处于高位。截至1月17日,1月港口现货每日成交量的月度均值为163.99万吨,环比去年12月增加19.91%,连续3个月保持增长,同比增幅高达55.12%。同时,港口疏港量长期位于高位,去年国庆节之后45港日均疏港量多数时间位于300万吨上方,自11月下旬钢厂开启补库以来,疏港量均值同比增长11.04%,增幅显著。
此外,供应短期收缩同样助推矿价上行。由于澳洲突发山火,叠加飓风影响,澳洲发货量连续回落,最新周度发货量已降至1178万吨,其中发往中国为986万吨,较前期高点回落32.7%。与此同时,由于Vale供应恢复缓慢,巴西发货量持续位于低位,最新周度发货量为383.1万吨,而Vale发运量仅有338.5万吨,为去年矿难后单周最低发运量。受此影响,国内到货量持续下行,截至1月19日当周,26港到货量为1904.7万吨,连续4周低于2000万吨水平。
基本面向好难以为继
铁矿石市场供需两端向好局面难以为继。一方面补库进入尾声,后续钢厂将以消耗厂内库存为主,由补库引发的需求利好效应趋弱,可跟踪港口成交和疏港量数据来进行验证。另一方面铁矿石供应压力仍存,当前在港船只和贸易矿量仍维持高位,且进口利润改善会刺激发货增加,供应大概率回升。拉长周期看,2020年铁矿石供应增量依旧显著,主流矿商增量预期在7500万吨左右,全年矿市供需结构转为宽松格局,同样不利于铁矿石价格走强。此外,近期印度矿山租约到期事件也妥善解决,供应扰动炒作题材已消。
成材累库压力高于往年
淡季累库过快势必压制钢价,而成材走弱会进一步拖累矿价。由于今年产量为同期高位,使得当前成材库存增速要快于往年,尤以建材最为明显。钢联统计的螺纹钢库存为729.29万吨,已累计增加256.35万吨,增幅要高于去年146.00万吨,为近5年第二高水平。尽管市场对上半年建材需求存向好预期,使得钢材市场存在估值向上修复驱动,但一旦库存增幅超出预期,叠加高产量背景,需求端利好预期难以驱动钢价持续走强。
综上所述,矿市供需两端向好驱动铁矿石期现价格走强,但钢厂补库进入尾声,需求端利好效应趋弱,且供应压力仍存,铁矿石基本面向好难以为继,叠加成材累库过快,铁矿石上行驱动趋弱,谨慎做多。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 78960 - 79140 | 79050.0 | +2150 | 04-19 |
A00铝 | 20340 - 20420 | 20380.0 | +120 | 04-19 |
0#锌 | 22390 - 22480 | 22435.0 | +10 | 04-19 |
1#锌 | 22310 - 22410 | 22360.0 | +10 | 04-19 |
1#铅 | 16825 - 16925 | 16875.0 | +300 | 04-19 |
1#锡 | 264550 - 265750 | 265150.0 | +8250 | 04-19 |
1#镍 | 141050 - 141950 | 141500.0 | +2100 | 04-19 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80080 | 1100 | 78980 | |
沪铝2406 | 20475 | 95 | 20380 | |
沪锌2406 | 22805 | 200 | 22605 | |
沪铅2406 | 17450 | 210 | 17240 | |
黄金2406 | 568.70 | 1 | 567.70 | |
伦外铜 | 9874.50 | 131.5 | 9743.00 | |
伦外铝 | 2660.50 | 50.5 | 2610.00 | |
伦外锌 | 2851.00 | 36 | 2815.00 | |
伦外铅 | 2214.00 | 30.5 | 2183.50 | |
伦外锡 | 35925 | 1785 | 34140 | |
纽约金 | 2406.7 | 8.7 | 2398.0 |