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商品下行局势难破 熊市格局将现

2019年09月23日 00:00 来源:期货日报

9月21日,“2020年钢铁市场展望及风险控制研讨会”(下称研讨会)在南京举行。研讨会由大商所、南京钢铁(下称南钢)和上海交通大学高级金融学院(下称上海高金)联合主办,大商所会员服务部总监蒋巍、南京钢铁常务副总裁姚永宽、上海高金相关负责人周禹均,以及来自钢铁产业企业代表、相关金融服务机构人士近50人参加了研讨会。


在“中国经贸形势及挑战”的主题分享中,申万期货金融分析师汪洋回顾今年以来的大类资产行情时表示,中国经济一季度重在稳增长经济超预期,二季度调结构经济再下台阶;美国经济仍然稳健,欧洲经济二季度明显下行。金融衍生品方面,经济数据和贸易摩擦轮番主导,科创板引导产业转型,股指先涨后跌;经济下行压力推动中长期利率下行,国债涨幅较大。大宗商品方面,地缘政治和美联储降息,金价大幅上涨;工业品冲高回落,价格走低。


展望大宗商品价格,汪洋认为,受制于贸易摩擦长期化、全球经济疲软、产能增加等负面影响,大宗商品下行的局势难破,但受美联储降息货币宽松、贸易摩擦反复、国内基建稳增长等政策影响,部分大宗商品价格或出现反复、波动加大的情况,总体大宗商品将呈现熊市格局。


对于如何配置资产,汪洋表示,三季度地方专项债发债集中期,基建应有较强支撑。商品支撑较确定,权益亦受支撑,但事件不确定性较大,仓位不宜太高,国庆后进一步放低。债券仓位前期少配,逐步放多。与此同时,美联储降息,同时各类风险事件频发,黄金仍可适当多配,贯穿全年始终。国外降息国内跟的可能性较大,债券的支撑因素明确。理财收益率会逐步走低,适当放低配置。“从相关性的角度看,下一阶段权益和商品的相关性很可能走低,两类资产前期多配一些可以平滑收益,随后逐步降低配置。整体为动态调整的过程,同时还要看各类事件的走势变化。”对于稳健的资产配置,汪洋建议超配黄金、债券;中配权益、商品、原油;低配房地产、理财。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 46950 - 46970 46960 +50 10-18
A00铝 13865 - 13905 13885 +40 10-18
0#锌 19200 - 20000 19600 -10 10-18
1#锌 18950 - 19000 18975 -10 10-18
1#铅 17005 - 17205 17105 +25 10-18
1#锡 139700 - 141200 140450 +500 10-18
1#镍 130180 - 130730 130455 -400 10-18
1#铜 46790 - 46810 46800 +50 10-18
A00铝 13990 - 14030 14010 +50 10-18
0#锌 18850 - 19850 19350 -10 10-18
1#锌 18800 - 18850 18825 -10 10-18
1#铅 17000 - 17150 17075 +25 10-18
1#锡 139000 - 141500 140250 +500 10-18
1#镍 130900 - 131100 131000 -550 10-18
1#铜 46710 - 46770 46740 +40 10-18
A00铝 13980 - 14020 14000 +40 10-18
0#锌 18830 - 18930 18880 -10 10-18
1#锌 18760 - 18860 18810 -10 10-18
1#铅 16950 - 17100 17025 +25 10-18
1#锡 138000 - 141000 139500 +500 10-18
1#镍 131000 - 131300 131150 -450 10-18
1#铜 46570 - 46770 46670 +10 10-18
A00铝 13910 - 14010 13960 +40 10-18
0#锌 18470 - 18770 18620 +20 10-18
1#锌 18410 - 18710 18560 +20 10-18
1#铅 16925 - 17025 16975 +25 10-18
1#锡 138000 - 141000 139500 +500 10-18
1#镍 131800 - 131800 131800 -300 10-18
1#铜 46710 - 46770 46740 +40 10-18
A00铝 14090 - 14110 14100 +40 10-18
0#锌 18890 - 18990 18940 -110 10-17
1#锌 18770 - 18870 18820 -110 10-17
1#铅 16950 - 17100 17025 +25 10-18
1#锡 137550 - 140550 139050 +750 10-17
1#镍 130750 - 131350 131050 -500 10-18
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜1912 46570 -60 46630
沪铝1912 13850 15 13835
沪锌1912 18860 30 18830
沪铅连续 --
黄金1912 342.00 0.05 341.95
伦外铜 5770.50 21.5 5749.00
伦外铝 1733.00 4.5 1728.50
伦外锌 2463.00 29 2434.00
伦外铅 2201.00 15 2186.00
伦外锡 17050 -55 17105
纽约金 1205.9 --
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