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商品下行局势难破 熊市格局将现

2019年09月23日 00:00 来源:期货日报

9月21日,“2020年钢铁市场展望及风险控制研讨会”(下称研讨会)在南京举行。研讨会由大商所、南京钢铁(下称南钢)和上海交通大学高级金融学院(下称上海高金)联合主办,大商所会员服务部总监蒋巍、南京钢铁常务副总裁姚永宽、上海高金相关负责人周禹均,以及来自钢铁产业企业代表、相关金融服务机构人士近50人参加了研讨会。


在“中国经贸形势及挑战”的主题分享中,申万期货金融分析师汪洋回顾今年以来的大类资产行情时表示,中国经济一季度重在稳增长经济超预期,二季度调结构经济再下台阶;美国经济仍然稳健,欧洲经济二季度明显下行。金融衍生品方面,经济数据和贸易摩擦轮番主导,科创板引导产业转型,股指先涨后跌;经济下行压力推动中长期利率下行,国债涨幅较大。大宗商品方面,地缘政治和美联储降息,金价大幅上涨;工业品冲高回落,价格走低。


展望大宗商品价格,汪洋认为,受制于贸易摩擦长期化、全球经济疲软、产能增加等负面影响,大宗商品下行的局势难破,但受美联储降息货币宽松、贸易摩擦反复、国内基建稳增长等政策影响,部分大宗商品价格或出现反复、波动加大的情况,总体大宗商品将呈现熊市格局。


对于如何配置资产,汪洋表示,三季度地方专项债发债集中期,基建应有较强支撑。商品支撑较确定,权益亦受支撑,但事件不确定性较大,仓位不宜太高,国庆后进一步放低。债券仓位前期少配,逐步放多。与此同时,美联储降息,同时各类风险事件频发,黄金仍可适当多配,贯穿全年始终。国外降息国内跟的可能性较大,债券的支撑因素明确。理财收益率会逐步走低,适当放低配置。“从相关性的角度看,下一阶段权益和商品的相关性很可能走低,两类资产前期多配一些可以平滑收益,随后逐步降低配置。整体为动态调整的过程,同时还要看各类事件的走势变化。”对于稳健的资产配置,汪洋建议超配黄金、债券;中配权益、商品、原油;低配房地产、理财。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 45330 - 45230 45280 +110 06-05
A00铝 13515 - 13555 13535 -30 06-05
0#锌 16440 - 17240 16840 -60 06-05
1#锌 16590 - 16790 16690 -60 06-05
1#铅 14105 - 14305 14205 -125 06-05
1#锡 135530 - 140030 137780 -- 06-05
1#镍 103100 - 104600 103850 +500 06-05
1#铜 45030 - 45050 45040 +100 06-05
A00铝 13450 - 13490 13470 -30 06-05
0#锌 16800 - 17800 17300 -50 06-05
1#锌 16750 - 16800 16775 -50 06-05
1#铅 14450 - 14550 14500 -100 06-05
1#锡 137000 - 140000 138500 -- 06-05
1#镍 102900 - 104100 103500 +600 06-05
1#铜 44950 - 45030 44990 +125 06-05
A00铝 13460 - 13500 13480 -20 06-05
0#锌 16690 - 16790 16740 -50 06-05
1#锌 16620 - 16720 16670 -50 06-05
1#铅 14200 - 14300 14250 -125 06-05
1#锡 137000 - 14000 75500 -- 06-05
1#镍 102500 - 103800 103150 +450 06-05
1#铜 44920 - 45120 45020 +80 06-05
A00铝 13440 - 13500 13470 -30 06-05
0#锌 16330 - 16630 16480 -70 06-05
1#锌 16280 - 16580 16430 -70 06-05
1#铅 14200 - 14300 14250 -125 06-05
1#锡 137000 - 140000 138500 -- 06-05
1#镍 104250 - 104650 104450 +1500 06-05
1#铜 44950 - 45030 44990 -110 06-05
A00铝 13570 - 13590 13580 +90 06-05
0#锌 16740 - 16840 16790 -- 06-05
1#锌 16620 - 16720 16670 -- 06-05
1#铅 14250 - 14400 14325 -200 06-05
1#锡 137050 - 140050 138550 -1000 06-05
1#镍 102550 - 103850 103200 -500 06-05
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2007 45850 850 45000
沪铝2007 13275 120 13155
沪锌2007 16625 15 16610
沪铅连续 --
黄金连三 388.34 2.02 388.34
伦外铜 5685.00 160 5525.00
伦外铝 1591.50 27 1564.50
伦外锌 2044.00 17 2027.00
伦外铅 1772.00 33.5 1738.50
伦外锡 16575 550 16025
纽约金 1205.9 --
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