U.S。 Global Investors首席执行官兼首席投资官Frank Holmes回顾了大宗商品2019年上半年的表现,认为基本站稳脚跟。标普高盛商品指数(GSCI)指数截至6月30日的回报率超过13%,是最近记录中最好的上半年成绩之一。不过,这一过程并非没有遇到挑战。
与去年一样,原油是表现最好的大宗商品,截至6月30日上涨28.76%。油价走势主要受到中东紧张局势以及石油输出国组织(OPEC)及其盟友延长减产的推动。今年4月,对全球经济增长的担忧开始给油价带来压力,但在6月霍尔木兹海峡附近发生两艘油轮遇袭事件后,油价飙升。美国指责伊朗应对此事负责。
钯金依然是最贵的贵金属
第二名是钯金,上涨21.86%。今年1月,钯金价格自2002年以来首次超过黄金,成为世界上最昂贵的贵金属。上个月,钯金今年第二次突破1600美元/盎司。
钯金是汽车尾气催化转换器的一个关键组成部分。钯金旺盛的需求不仅因为世界各地(尤其是欧洲)排放标准更加严格,而且预计会出现又一年的供应短缺。根据Metals Focus的数据,2019年应该是钯金连续第八年出现供不应求的局面。由于大约80%的钯金(和铂金)生产集中在两个国家——南非和俄罗斯,因此,地缘政治风险非常高。
白银下挫
今年6月份时,需要多达90盎司白银才能购买1盎司黄金,远远高于过去20年约65盎司的平均水平。随着世界各地债券收益率跌入负值,加之对经济增长放缓的担忧,黄金需求飙升——上个月金价自2013年以来首次突破1400美元/盎司——白银则继续横盘整理。许多投资者可能对此感到困惑,但要记住,白银一半的需求来自工业应用,当这种需求降温时,银价就会下跌。
铜的表现令人失望
除了白银,铜也是最令人失望的商品之一,尽管其在今年上半年略有上涨。早在今年2月,Holmes就预测,由于与可再生能源相关的需求上升,铜今年将会有良好表现。但贸易不确定性令这种预期受挫。摩根士丹利、花旗和高盛也都曾表示看好铜。大摩预计,铜今年将上涨14%,因供应缺口扩大。
Holmes依然保持乐观。根据彭博社的报道,今年铜的使用量将高出全球产量约18.9万吨。全球最大的铜生产商——智利国家铜业公司(Codelco)表示,尽管贸易局势紧张,但中国的需求依然强劲,近期的抛售并不合理。
天然气垫底
上半年表现最差的原材料是天然气,同比下降21.5%。这应该不足为奇,因为由于水力压裂行业的独创性,美国供应过剩达到了惊人的程度。去年,美国天然气产量达到创纪录的37万亿立方英尺,比十年前显著增长44%。美国目前是世界上最大的天然气生产国,其2018年天然气供应约占全球供应量的21.5%。
总体而言,Holmes认为,大宗商品目前看起来不错,因为它们相对于股票存在很大的贴水。如果通胀真的开始上升,预计材料价格将会飞涨。
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名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 48980 - 49000 | 48990 | -350 | 12-16 |
A00铝 | 13985 - 14025 | 14005 | -10 | 12-16 |
0#锌 | 18720 - 19520 | 19120 | -- | 12-16 |
1#锌 | 18470 - 18520 | 18495 | -- | 12-16 |
1#铅 | 15525 - 15725 | 15625 | -80 | 12-16 |
1#锡 | 140480 - 141980 | 141230 | -- | 12-16 |
1#镍 | 113070 - 113620 | 113345 | +800 | 12-16 |
1#铜 | 48820 - 48840 | 48830 | -360 | 12-16 |
A00铝 | 13960 - 14000 | 13980 | -20 | 12-16 |
0#锌 | 18500 - 19500 | 19000 | -50 | 12-16 |
1#锌 | 18450 - 18500 | 18475 | -50 | 12-16 |
1#铅 | 15450 - 15550 | 15500 | -100 | 12-16 |
1#锡 | 139000 - 141500 | 140250 | -- | 12-16 |
1#镍 | 111050 - 113250 | 112150 | +850 | 12-16 |
1#铜 | 48560 - 48770 | 48665 | -280 | 12-16 |
A00铝 | 13950 - 13990 | 13970 | -40 | 12-16 |
0#锌 | 18430 - 18530 | 18480 | -60 | 12-16 |
1#锌 | 18360 - 18460 | 18410 | -60 | 12-16 |
1#铅 | 15350 - 15450 | 15400 | -75 | 12-16 |
1#锡 | 138500 - 141000 | 139750 | -- | 12-16 |
1#镍 | 112900 - 113200 | 113050 | +650 | 12-16 |
1#铜 | 48700 - 48900 | 48800 | -340 | 12-16 |
A00铝 | 13970 - 14030 | 14000 | -- | 12-16 |
0#锌 | 18060 - 18360 | 18210 | -- | 12-16 |
1#锌 | 18010 - 18310 | 18160 | -- | 12-16 |
1#铅 | 15300 - 15400 | 15350 | -75 | 12-16 |
1#锡 | 138500 - 141000 | 139750 | -- | 12-16 |
1#镍 | 112800 - 112800 | 112800 | -- | 12-16 |
1#铜 | 48560 - 48770 | 48665 | -280 | 12-16 |
A00铝 | 14060 - 14080 | 14070 | -40 | 12-16 |
0#锌 | 18480 - 18580 | 18530 | -60 | 12-16 |
1#锌 | 18360 - 18460 | 18410 | -60 | 12-16 |
1#铅 | 15350 - 15450 | 15400 | -75 | 12-16 |
1#锡 | 138550 - 141050 | 139800 | -- | 12-16 |
1#镍 | 110750 - 113250 | 112000 | +950 | 12-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2002 | 49100 | 60 | 49040 | ![]() |
沪铝2002 | 13915 | 10 | 13905 | ![]() |
沪锌2002 | 18025 | -30 | 18055 | ![]() |
沪铅连续 | -- | ![]() |
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黄金连三 | 333.60 | -0.3 | 333.60 | ![]() |
伦外铜 | 6175.00 | 32 | 6143.00 | ![]() |
伦外铝 | 1767.00 | 2.5 | 1764.50 | ![]() |
伦外锌 | 2268.00 | 11 | 2257.00 | ![]() |
伦外铅 | 1895.00 | -12 | 1907.00 | ![]() |
伦外锡 | 17250 | 55 | 17195 | ![]() |
纽约金 | 1205.9 | -- | ![]() |