后期,随着淡季持续以及下游水电出力的增加,煤炭价格弱势运行将在意料之中。其中,主要的不确定因素是安全检查所带来的供给端变数,以及进口政策变化所带来的进口煤通关障碍。
矿难频发带来减产预期
2019年开年以来,短短不到3个月的时间国内已经发生了数起矿井安全事故,从年初的陕西神木到后来的内蒙古银漫以及前几日的山西介休。安全生产已经成为煤矿的重中之重。相关研究表明,煤炭矿难发生具有一定的周期性,在煤炭价格处于低谷、全行业亏损严重时期,由于生产积极性下降,重大事故数量也随之下降。反之,若煤炭行业景气度较高,利益会驱使企业加大生产但忽视在安全方面的成本投入。在此大背景下,长期有效的安全政策、规章制度以及坚持不懈的安全巡查、抽查必不可少,煤炭供给的阶段性收缩也成为必然结果。
保供累库使得港口库存高企
两会前夕,由于此前的节假日停工以及安全检查所造成的停产等原因,煤炭供应一度偏紧。因此,国家发改委召开工作会议部署各地两会期间保供应的相关要求,各大煤炭企业也纷纷以身作则保供稳价,铁路运力更是全面配合运输需求。港口煤炭库存在短短十几天内大幅增加。以秦皇岛港为例,2月下旬煤炭库存约500多万吨,3月中旬已经到了600多万吨。目前,秦皇岛港的铁路日均调入量也维持在60万吨左右的近期较高水平。未来随着淡季预期的到来,预计库存量还将进一步增加。
煤炭市场进入传统需求淡季
3月以来,六大发电集团的煤炭日耗持续下降,目前在63万吨附近徘徊。这一数据比去年同期略有下降,说明了今年下游的需求形势更加严峻。近期全国范围气温回升,我们可以直观感受到供暖季结束后用电需求的下降。另一方面,六大发电集团的煤炭库存还有近1600万吨之多,这一数字在近5年来都处于较高水平。这是日前港口煤炭价格持续上涨的时候,市场煤成交依然清淡的主要原因。从全社会用电量的历史数据来看,3—6月历来是用电淡季,在下游高库存压力下,煤炭价格势必承压。
南方降水充沛利好水电供给
今年以来,南方大部分地区雨水充沛。从部分主要城市的降水量统计来看,1—2月比去年同期降水量增长47%之多。随着南方地区进入雨季,水电发力也开始逐渐显现。目前长江三峡水电站水头位置处于较高水平,加上不断增长的流量,综合这几年的水电来水情况考虑,笔者大胆预测今年将是水电大年,水电出力将为近3年高点,对火电的挤压也将持续增强。因此,在下游需求逐渐减少的情况下,煤炭价格难言乐观。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 78660 - 78840 | 78750.0 | +600 | 04-25 |
A00铝 | 20310 - 20390 | 20350.0 | +200 | 04-25 |
0#锌 | 22300 - 22390 | 22345.0 | -30 | 04-25 |
1#锌 | 22220 - 22320 | 22270.0 | -30 | 04-25 |
1#铅 | 16675 - 16775 | 16725.0 | -- | 04-25 |
1#锡 | 254550 - 255750 | 255150.0 | +1500 | 04-25 |
1#镍 | 143250 - 144150 | 143700.0 | +700 | 04-25 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 79810 | 490 | 79320 | |
沪铝2406 | 20375 | 40 | 20335 | |
沪锌2406 | 22665 | 115 | 22550 | |
沪铅2406 | 17095 | 20 | 17075 | |
黄金2406 | 551.18 | 0.6 | 550.58 | |
伦外铜 | 9905.00 | 5 | 9900.00 | |
伦外铝 | 2571.00 | -- | 2571.00 | |
伦外锌 | 2849.50 | -- | 2849.50 | |
伦外铅 | 2210.00 | -- | 2210.00 | |
伦外锡 | 32660 | -- | 32660 | |
纽约金 | 2319.9 | -9.9 | 2329.8 |