内外走势：今日伦铅延续弱势，回落至5日均线下方，截止北京时间15:16，3个月伦铅报2029.5美元/吨，日跌0.02%。沪铅主力1903合约探底回升，日内交投于16940-16740元/吨，尾盘收16830元/吨，较上一日收盘价跌0.8%；成交量22950手，日减5464手；持仓34436手，日减2380手。较现货基差缩窄至20元/吨；沪铅1902-03月价差仍为10元/吨。 市场焦点：亚市美元指数止跌走高，上方测试5日均线压力，现交投于96.878，日涨0.11%。期间国务院副总理刘鹤应邀赴美举行第七轮中美经贸高级别磋商，市场关注其谈判进程。 

现货市场：2月19日现货1#铅报价为16800-16900元/吨，均价较上一交易日跌75元/吨。期盘探低后小幅回升，加之下游节后补库有限，部分持货商下调升水出货，另再生精铅与原生铅持续倒挂，已无价格优势，散单市场成交活跃度尚可。 

仓单库存：今日沪铅仓单合计23366吨，较昨日减少225吨；库存方面：截止2月18日，LME铅库存报69350吨，日增2050吨；同时，截止2月15日当周，上期所沪铅库存报31652吨，周增4058吨。 主力持仓：沪铅主力1903合约前20名多头持仓13628手，日减869手，空头持仓12778手，日减907手，多空交投谨慎。 行情研判：2月19日沪市有色金属涨跌不一，沪铅主力探底回升，表现稍弱。期间部分受美元指数止跌走高打压，市场关注中美贸易谈判进展。基本面上，下游节后补库有限，部分持货商下调升水出货。技术上，沪铅主力价格于5日均线上方获得支撑，上方承压于10日均线，预计短线仍将延续震荡整理。操作上，建议沪铅1903主力合约可于16950-16750元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。