铅蓄企业传统旺季结束,开工率出现下降,且铅蓄电池下游需求电动车、汽车行业持续低迷,国家政策导向基站设备中锂电梯次电池逐渐替代铅蓄电池,导致铅消费低迷。原生铅加工费上涨,产量将很快释放,相对疲弱的需求而言,供给过剩。
我国11月PMI为50.20,结束6个月位于荣枯线以下情况;美国ISM制造业PMI为48.10,小幅下降;欧洲制造业PMI为46.90,小幅回升;日本制造业PMI为48.90,环比略微增长。世界经济前景没有明显好转。
中国10月M2同比增加8.4%,前值为8.4%;M1同比增加3.3%,前值为3.4%。M1与M2差值环比小幅回升,显示投资小幅改善。10月,人民币贷款增加1.68万亿元,环比多增5222亿元。10月社会融资规模累计同比增加10.7%,增速环比减少0.1%。融资水平逐步在改善中。10月CPI同比上涨3.8%,前值3%;PPI同比下降1.6%,前值降1.2%。随着猪肉价格不断上涨,CPI仍有上涨可能。
在全球经济普遍下行格局下,铅价整体走势偏弱,处于振荡下行通道。
加工费上涨,支撑铅锭冶炼开工增加
下半年以来国内铅矿供应增加,叠加国外矿供应逐渐释放,2019年10月国内铅精矿进口量为14.6万吨,环比减少 12.9%,同比增长44.2%;1—10月铅精矿累计进口量为135.48万吨,累计同比增长37.2%。中国进口铅矿量大幅回升。
12月以来,国内铅精矿平均加工费上涨150元/吨至2150元/吨,进口铅精矿平均加工费上涨10美元/吨至115 美元/干吨。TC刷新3年来历史高位,带来原生铅企业利润的增加,将刺激原生铅生产,对原生铅冶炼开工形成支撑。
另一方面,由于生产亏损导致三季度再生铅产出不及预期,但总体而言,今年再生铅整体产出稳步增加。统计局数据显示国内9月再生铅产量为25.3万吨,同比大幅增长52%。1—9月国内再生铅累计产量 176.1万吨,同比增长23.5%。三省再生铅持证冶炼厂开工率周环比上涨2.8%至55%。国庆后环保限产的阶段性解除降低了环保政策对铅产出的影响,再生铅供应量在持续增加。目前,再生铅利润已经抬升至1000元/吨左右相对高位,有望进一步刺激再生铅供应的增长。
随着供应短缺格局的转变,国内铅价整体运行下移,甚至开始累库存。相关数据显示,目前铅锭社会库存水平高于去年同期。
消费低迷,铅需求量持续下降
环保政策主要对铅需求产生影响。今年电动车电池消费旺季不旺,四季度以来消费淡季延续,电动车产出仍然维持负增长态势。蓄电池市场订单开始走弱,不少企业开始出现生产收紧的行为。2019年4月15日正式实施的《电动自行车安全技术规范》引发电池“轻量化”,直接减少对铅的用量。考虑到2020年蓄电池企业轻量化技改基本可完成,预计用铅量将继续下降5万吨。
整体看,汽车消费也出现了明显的下降,汽车产销已持续一年以上持续萎缩。中国汽车工业协会公布数据显示,截至2019 年10月国内汽车累计产量为2044.4万台,较2018年同期下降10.4%,而这已是国内汽车产量连续第12个月呈现累计同比负增长的情况。10月汽车产量同比减少2.10%,上月值为6.90%。10月汽车销量同比减少4.03%,上月值为5.15%。持续的低迷导致了新车配套电池铅的下降。
虽然基站设备有大幅增长,但政策导向使得锂电梯次电池逐渐替代铅蓄电池,铅蓄电池未能增长,2020年中国铁塔将完全不使用铅蓄电池。上述因素都使得下游对铅消费需求减少。
总体而言,由于加工费上涨、利润抬升导致原生铅与再生铅供给充分。但铅下游需求如电动车、汽车消费不旺,国家政策导向锂电梯次电池逐渐替代铅蓄电池,目前铅消费没有新的增长点。整体供过于求,铅价重心步步下移。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 78960 - 79140 | 79050.0 | +2150 | 04-19 |
A00铝 | 20340 - 20420 | 20380.0 | +120 | 04-19 |
0#锌 | 22390 - 22480 | 22435.0 | +10 | 04-19 |
1#锌 | 22310 - 22410 | 22360.0 | +10 | 04-19 |
1#铅 | 16825 - 16925 | 16875.0 | +300 | 04-19 |
1#锡 | 264550 - 265750 | 265150.0 | +8250 | 04-19 |
1#镍 | 141050 - 141950 | 141500.0 | +2100 | 04-19 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80080 | 1100 | 78980 | |
沪铝2406 | 20475 | 95 | 20380 | |
沪锌2406 | 22805 | 200 | 22605 | |
沪铅2406 | 17450 | 210 | 17240 | |
黄金2406 | 568.66 | 0.96 | 567.70 | |
伦外铜 | 9874.50 | 131.5 | 9743.00 | |
伦外铝 | 2660.50 | 50.5 | 2610.00 | |
伦外锌 | 2851.00 | 36 | 2815.00 | |
伦外铅 | 2214.00 | 30.5 | 2183.50 | |
伦外锡 | 35925 | 1785 | 34140 | |
纽约金 | 2410.3 | 12.3 | 2398.0 |