豫光金铅于2022年4月29日披露一季报，公司2022年一季度实现营业总收入70.3亿，同比增长23.9%;实现归属于上市公司股东的净利润8359万，同比增长4.7%。

此前公司曾在互动平台上提到，公司营业收入高但最终利润低的原因，豫光金铅表示，公司主要产品铅、铜、黄金、白银等所属产品的自身价值和规模决定了公司营业收入较高。不过因公司属有色金属冶炼加工企业，自有矿山很少，公司购买原材料进行加工产出产品，利润主要源于加工费和综合回收。因此，受各种因素影响，公司购买的原材料价格上涨，压缩了公司的利润空间。

据其2021年年报数据显示，公司在过去一年间共创下268.9亿元的营业收入，相比去年同期增长32.87%;归属于上市公司股东的净利润达约4亿元，相比去年同期增长27.96%。

对于业绩实现增长的原因，豫光金铅表示，报告期内，一方面，公司通过优化原料采购方案，细化每批次矿粉效益测算，利用铜、锌价格上涨和铅锭品牌交割优势，精准调整销售策略，取得良好经济效益;另一方面，公司节能降耗、指标对标创标工作取得明显成效，公司55项创标指标中，53项指标实现历史最优，其中铅综合能耗、尾渣含铜等指标均创行业标杆，直炼厂熔炼系统银回收率达到行业领先水平。

具体而言，报告期内，公司有色金属营业收入、营业成本均上涨，公司铅产品、黄金、白银产销双增，铜产品、锌产品以及硫酸在报告期内产销量增加的同时，市场价格也大幅上涨。

2021年，黄金、白银等贵金属维持高位震荡态势，而铜、锌价格也同比得以大幅增长，有色金属价格屡创新高，铅价虽然也随之走高，但是在中国精铅供应过剩、锂电池替代的影响下，铅价涨幅明显不及其他金属。

在期货价格急速上行的同时，现货价格也随之水涨船高。据SMM历史价格显示，2021年间，SMM 0#锌锭现货均价从年初的21040元/吨，涨至年末的24160元/吨，涨幅高达14.83%。而铅锭现货方面，SMM 1#铅锭则从年初的14750元/吨涨至年末的15175元/吨，涨幅为2.88%。

值得一提的是，近期铅价接连走低，主因宏观上息预期下美元指数维持高位震荡状态，在未出现新的因素之前，有色金属仍是承压运行。

SMM现货价格显示，截止5月12日，SMM 1#铅锭现货均价报14975元/吨，较5月6日高点跌幅达4.16%。

基本面来看，当前铅市场供需两淡，又因交割在即，铅锭交仓货源转移至交割库存，短期社会库存预期上升;另一方面铅价下跌使得再生铅逼近成本线，后续关注废电瓶的价格表现，来判断短期铅价能否获得成本支撑，跌势止步于万五关口。静待宏观偏空消息释放殆尽，后续我们认为铅价将重新回归基本面。