2020年12月中国基本金属生产概述

电解铜

2020年12月中国电解铜产量为86.2万吨，环比增加4.90%，同比增加7.01%。1-12月中国电解铜产量累计为929.95万吨，累计同比增长3.97%。(11月中国电解铜产量下修为82.17万吨)。12月国内电解铜产量同环比增量明显，拆分来看大型冶炼厂继续保持年末高排产完成年度产量目标，较11月无明显变化;而赤峰金剑新增产能继续爬产，山东部分炼厂重启后产量逐步恢复，以及有炼厂从意外干扰中恢复为12月主要贡献增量。

另一方面，12月由于再生铜政策逐渐明确，以及废铜制杆利润下降，废铜冶炼端继续保持增量，也使得粗铜加工费与铜精矿加工费劈叉行情持续，国内冷料供应充足缓解了炼厂的原料供应压力。但本周铜精矿加工费已下降至47.34美元/吨低点，或对21年上半年炼厂生产产生压力。

根据炼厂排产计划，SMM预计2021年1月国内电解铜产量为79.01万吨，环比下降8.34%，同比增加8.84%，环比现明显减量主因有几家大型炼厂在1月份产量将受到检修影响，以及多数企业在新的年度无追赶产量的压力，排产量有一定下降。

电解铝

数据显示，2020年12月中国电解铝产量327.9万吨，同比增长8.00%。截至1月初，全国电解铝运行产能增至3924万吨/年，建成产能规模4320万吨/年，全国电解铝企业开工率90.80%。12月增量主要由云南神火及内蒙古创源等企业贡献，当月国内电解铝日均产量10.58万吨，环比续增0.03万吨，SMM调研统计12月铝水占比66.6%，环比11月下降1.7个百分点。

2020年1-12月国内电解铝累计产量3712.4万吨，同比2019年增加4.80%;2020年国内电解铝消费3818.8万吨，同比2019年增加5.77%。进入2021年1月，SMM预计1月(31天)国内电解铝产量330万吨，2020年投产的电解铝项目将持续贡献增量;同时原铝进口量预计在15万吨左右;需求端看，12月下旬铝需求整体表现季节性转弱，行业正式进入累库周期，预计1月库存天数将升至7.7天左右。

氧化铝

数据显示，2020年12月中国氧化铝产量595.9万吨，其中冶金级氧化铝574.9万吨，冶金级日均产量18.55万吨，环比降低4.04%，同比增加2.26%。2020年1-12月中国累计冶金级氧化铝产量6728.8万吨，累计同比降低2.02%。12月西南地区产能运行基本平稳，减量主因山东、河南及山西个别氧化铝厂的焙烧产能受限导致。

截至1月上旬，中国冶金级氧化铝运行年产能7020万吨，预计1月(31天)冶金级氧化铝产量596万吨左右，日均产量环比预期小增，分地区看增量，西南地区国电投务川于12月25日焙烧点火，1月有部分产出;山西及河南地区中铝中州等氧化铝厂已于元旦期间恢复焙烧产能;山东部分氧化铝厂已陆续于12月下旬开始恢复焙烧运行产能，将为1月中国氧化铝贡献增量。

原生铅

2020年12月全国电解铅产量28.6万吨，环比下降1.3%，同比上升2.4%。2020年全年累计产量同比上升4.42%。

据调研， 12月原生铅冶炼企业检修与恢复并行，期间湖南宇腾复产，又因正值年末，部分企业为完成全年产销计划，于12月小幅上调产量，而河南新凌展开为期一个月的常规检修，江西金德、云南振兴均有小检修，整体看，12月产量大体增减相抵，最终仅是小幅下降，符合上期报告预期。

展望1月，1月为春节前最后一个月，考虑到冬季原材料供应有限以及后续春节放假，部分中小型企业计划于1月中下旬进入检修，检修结束后则顺势放假。另河南岷山，柿槟，云南蒙自等进入常规检修状态。另在上月检修的江西金德，云南振兴则恢复生产。综合看，减量仍高于增量，预计1月电解铅产量降幅逾万吨，至27.4万吨。