镍品种：

昨日镍价再次冲高回落后下挫，夜间创出3月中旬以来的新低，受美联储加息预期压制，有色金属整体情绪低迷。昨日沪镍仓单继续下滑，目前仅1034吨，创上市以来的新低。昨日精炼镍现货成交偏淡，现货升水小幅走弱。近期硫酸镍价格弱势下行，市场对后市情绪偏悲观，新能源板块对精炼镍消费冷清。

镍观点：

当前沪镍仓单处于历史极低水平，一旦外围情绪反弹，则挤仓风险可能回升，且短期价格跌幅过大，不宜过度追空。不过当前镍价仍处于偏高水平，精炼镍基本面较差，高利润刺激高冰镍和精炼镍供应增长，非理性镍价对消费形成明显抑制，下游企业亏损严重，精炼镍消费大幅下滑，后市镍价预计仍将弱势下行，当前价格未完全回归供需。

镍策略：

中性。精炼镍供需较差，但短期跌幅过大，仓单处于极低水平，不宜过度追空，建议暂时观望。

镍关注要点：

沪镍仓单、LME镍博弈、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。

304不锈钢品种：

近日不锈钢期货仓单持续下滑，目前已经处于偏低水平。昨日不锈钢期货价格小幅回落，现货价格弱势运行，基差持续收窄，整体成交不佳。近期镍铁主流价格弱势运行，目前已至1440-1460元/镍点(到厂含税)。

不锈钢观点：

300系不锈钢产能充裕，供应弹性较大，后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕，限制价格上行空间;但随着宏观情绪回暖，疫情影响缓解，消费亦有改善预期;不锈钢供需同增之下矛盾不突出。短期随着原料端镍铁价格逐步下行，不锈钢价格重心下移，但当前价格已经接近短期的极限成本支撑位，不宜过度悲观。中线考虑买SS空NI套利，中长线来看，未来比值将从历史峰值逐步回归。

不锈钢策略：

中性。不锈钢供需偏弱，但当前价格成本支撑较强，建议暂时观望。

不锈钢关注要点：

期镍博弈、宏观政策、印尼政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。