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不锈钢供需偏弱,但成本支撑下现货价格坚挺

2022年05月13日 00:00 来源:华泰期货

镍品种:


昨日镍价维持弱势震荡,受物流限制和进口亏损影响,可流通现货资源不多,现货升水维持坚挺,但近日刚需补库结束后,现货成交开始逐渐转弱,市场供需两弱。近期三元前驱体企业逐步减少镍豆自溶,增加外购硫酸镍,中间品供应比例持续增加。


镍观点:因三四月份镍价长时间处于脱离供需的非理性状态,下游企业亏损严重,精炼镍消费大幅度下滑,四月份精炼镍在新能源板块的消费量较年初下滑68%,当前非理性价格没有供需支撑,后期镍价最终将回归供需。不过目前精炼镍上下游皆处于低库存状态,价格上涨弹性偏大,短期消费主要受制于非理性价格,若后期价格回归供需,消费可能会有明显改善。因此,短期镍价以偏空思路对待,等待其回归伦镍逼仓前的理性水平后,则转为以逢低买入的思路对待。


镍策略:谨慎偏空。当前价格仍脱离供需,后期将逐步回归理性。


镍关注要点:LME镍博弈情况、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。


304不锈钢品种:


近日不锈钢期货价格弱势震荡,现货价格表现坚挺,高成本支撑下,钢厂挺价意愿较强,期货价格下挫后基差逐步拉大,期货仓单相对现货而言较为便宜,近期仓单持续下滑。不过由于当前库存压力较大,疫情影响下消费难言乐观,下游采购意愿偏弱,成交清淡。


不锈钢观点:当前不锈钢表现为高成本、低利润、高库存、弱需求的格局,整体供需偏弱,但成本支撑较强,现货价格坚挺,基差处于偏高水平,短期或弱势震荡。当前不锈钢消费在高价位和疫情抑制下表现低迷,库存呈现出逆季节性累库,300系冷轧库存创出历史新高,随着后期镍价逐步回归理性,不锈钢价格最大的支撑力量即成本重心可能出现下移,因此后期可能会弱势运行。


不锈钢策略:中性。短期不锈钢供需偏弱,但成本支撑较强,期货价格下跌后基差处于相对高位,暂时观望。


不锈钢关注要点:LME镍博弈情况、宏观政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与消费。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 71990 - 72130 72060 +300 05-20
A00铝 20760 - 20820 20790 +260 05-20
0#锌 25760 - 25860 25810 +140 05-20
1#锌 25650 - 25750 25700 +140 05-20
1#铅 14850 - 14950 14900 +150 05-20
1#锡 290450 - 291450 290950 -- 05-20
1#镍 222200 - 224200 223200 +5900 05-20
1#铜 72130 - 72170 72150 +300 05-20
A00铝 20750 - 20790 20770 +260 05-20
0#锌 25800 - 25900 25850 +130 05-20
1#锌 25700 - 25800 25750 +130 05-20
1#铅 14950 - 15050 15000 +100 05-20
1#锡 289500 - 292500 291000 -- 05-20
1#镍 223900 - 225900 224900 +5900 05-20
1#铜 72070 - 72270 72170 +430 05-20
A00铝 20740 - 20800 20770 +260 05-20
0#锌 25750 - 25850 25800 +120 05-20
1#锌 25680 - 25780 25730 +120 05-20
1#铅 14800 - 14950 14875 +100 05-20
1#锡 287500 - 289300 288400 +500 05-20
1#镍 221300 - 224500 222900 +5750 05-20
1#铜 71800 - 72000 71900 +350 05-20
A00铝 20730 - 20790 20760 +240 05-20
0#锌 25450 - 25750 25600 +140 05-20
1#锌 25380 - 25680 25530 +140 05-20
1#铅 14800 - 14900 14850 +100 05-20
1#锡 285500 - 291500 288500 +500 05-20
1#镍 223400 - 223800 223600 +4000 05-20
1#铜 72020 - 72270 72145 +405 05-20
A00铝 20860 - 20880 20870 +260 05-20
0#锌 25810 - 25910 25860 +120 05-20
1#锌 25690 - 25790 25740 +120 05-20
1#铅 14900 - 15050 14975 +100 05-20
1#锡 285550 - 291550 288550 +500 05-20
1#镍 222050 - 224050 223050 +5750 05-20
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2206 71840 70 71770
沪铝2206 20855 120 20735
沪锌2206 25415 -335 25750
沪铅2207 15125 205 14920
黄金2206 397.32 -0.18 397.50
伦外铜 9421.00 -19 9440.00
伦外铝 2969.50 31.5 2938.00
伦外锌 3705.00 -25 3730.00
伦外铅 2160.50 86.5 2074.00
伦外锡 34120 -775 34895
纽约金 1845.1 3.9 1841.2
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