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镍价 逢高沽空为主

2020年06月05日 00:00 来源:全球金属网

今年疫情冲击令全球经济承受巨大的压力,但是随着疫情得到控制,阶段性的放开经济活动,在赶工需求的刺激下,不锈钢消费出现大幅反弹。虽然短期在赶工背景下需求维持高位,但中期存在边际走弱的预期,并且供应端扰动也逐渐褪去,全球镍铁产量环比改善,预计镍价振荡承压。

菲律宾镍矿恢复

对于国内镍铁企业来说,镍矿进口是其生命线,由于印尼禁矿供应缺失,叠加疫情导致的菲矿供应没有在4月如期恢复,国内港口镍矿持续去库存,最新港口库存不足800万实物吨,已经逼近历史低点。但是当前菲律宾镍矿主产区的生产以及运输在5月上半月恢复,最新船报数据显示,5月25日当周装船33船,已经持平于去年同期。并且中品位的镍矿价格已经反弹至去年高点,而原油价格低于同期,将刺激非主流矿山出货。根据海关数据,除印尼菲律宾之外出口到我国的红土镍矿量,1—4月达到52万实物吨,同比增长27%,且主要以中高品矿为主。

随着菲矿出货速度恢复至去年同期,以及高矿价对非主流矿的刺激(新喀及危地马拉等),国内镍矿进口将快速恢复,改善国内镍矿偏紧格局,预计港口库存将在6月中下旬迎来拐点。

印尼镍铁增量趋势不改

印尼在2月就开始限制我国人员入境,所以在缺少我国工人以及关键设备的情况下,印尼镍铁项目进度有所延滞,虽然德龙在2月投产不锈钢项目的时候配套点火了镍铁产线,但实际并未出铁,最终在4月底才点火出铁一条产线。而青山韦达贝工业园,年初预期的埃赫曼项目一季度投产,实际延后到4月底5月初陆续投产出铁,5月底第一船镍铁起运回国。

虽然新项目建设进度偏慢,但是边际增量的趋势并没有改变,随着疫情得以控制,人员流动开始放松,规划中的建设项目有望加速。根据中联金统计,5月印尼10家样本企业镍铁产量38.8万吨(实物量),环比增加10.47%,镍铁折算金属量为4.27万金属吨,环比增加10.32%。

需求中期边际走弱

国内在3月开启复工复产,项目赶工及前期订单的集中交付,支撑了不锈钢需求的大幅增长,并且短期有所延续,但是中期来看,随着项目赶工的结束,需求边际走弱预期增强,终端订单出现了小幅下滑。

此外,海外的负反馈也逐步体现,根据国家统计局数据,PMI分项中出口新订单指数4月录得33.50%的低位,5月虽有小幅回升至35.30%,但依旧处于较低水平。反映到不锈钢进出口情况,4月不锈钢出口环比走差15%至31.31万吨,而进口方面,环比大增86%至11.46万吨,方坯增量压力逐步体现,4月净出口环比回落近10万吨。后期随着负反馈的持续,出口减而进口增,国内钢市将承压。

    综上所述,5月菲律宾镍矿出口逐步恢复,港口镍矿库存将迎来拐点,缓解国内铁厂原料紧张局面,而印尼项目接连投放,镍铁产量处于持续边际改善的状态。不锈钢市场终端订单下滑,出口压力也逐步显性化,钢市压力开始显现。预计在供应恢复以及需求环比走差的情况下,镍市承压,建议逢高沽空为主。

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1#铜 71900 - 72080 71990.0 +350 03-28
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0#锌 20770 - 20860 20815.0 +100 03-28
1#锌 20690 - 20790 20740.0 +100 03-28
1#铅 16175 - 16275 16225.0 +150 03-28
1#锡 223050 - 224250 223650.0 +250 03-28
1#镍 132250 - 133150 132700.0 +1000 03-28
1#铜 69160 - 69200 69180.0 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970.0 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270.0 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170.0 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350.0 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750.0 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900.0 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975.0 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990.0 +60 01-17
0#锌 21240 - 21340 21290.0 -30 01-31
1#锌 21170 - 21270 21220.0 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025.0 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650.0 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750.0 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180.0 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970.0 -30 01-31
0#锌 20960 - 21260 21110.0 -70 01-31
1#锌 20890 - 21190 21040.0 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150.0 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750.0 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700.0 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035.0 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040.0 -80 01-16
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1#锌 21350 - 21450 21400.0 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125.0 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050.0 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950.0 -350 01-16
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