上周五晚间，沪锌主力2002跌0.06%，报18045元/吨。中美经贸磋商取得积极进展，中方关于中美第一阶段经贸协议的声明显示，经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致，宏观信心提振。基本面，2020年春节较早令需求前置，镀锌、氧化锌开工好于往年，厂商补库积极，最新SMM七地锌锭社会库存较上周再降14600吨，年末锌价料在宏观回暖和低库存支撑下持续反弹，建议多单持有。
上周五晚间，沪镍主力2002涨1.29%，报111330元/吨；不锈钢主力2002涨0.46%，报14280元/吨。印尼总统佐科.维多多上周四最新回应称，其限制镍矿石和其它矿产品出口的政策不会改变，印尼将针对欧盟向世贸组织提出的申诉进行辩护，通常辩护期长达一年，明年镍矿短缺的态势依然没有改变，提振多头信心。镍铁方面，据SMM最新统计，8-12%高镍生铁(出厂价)940-960元/镍点，平均价950元/镍点，当前价格已经令华东、内蒙等部分铁厂造成亏损，后续可能在年末不锈钢企业采购意愿减弱的背景下面临减产，支撑镍价。建议多单持有。