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镍价短期走势或仍有反复

2019年06月12日 00:00 来源:全球金属网

电解镍:近期LME镍现货贴水持续扩大,俄镍对无锡由贴水转为微幅升水,俄镍进口利润扩大,进口窗口长时间开启。近期沪镍库存连续三周回升,国内精炼镍总库存持续小幅增加,但总体上仍处于偏低水平。

镍矿镍铁:近期中镍矿价格持稳为主,镍铁价格小幅回升,镍板对高镍铁维持升水。即期原料计算高镍铁利润依然丰厚,后期高利润状态或难以持续。鑫海镍铁新增产能全部投产,内蒙古奈曼经安镍铁新增产能4.5万镍吨/年或于10月份出铁,印尼新增镍铁产能则集中于四季度。据SMM了解,印尼青山将有四台炉计划于六月底开始投产,该进度快于之前预期。昨日印尼突发大洪水,已经对镍矿港口装船产生影响,虽然短期内暂未影响工厂生产,但若后期洪水继续泛滥,将对运输、基础设施等产生影响,最终可能影响到中国镍矿、镍铁的进口量。

铬矿铬铁:近期铬矿港口库存略有下降,但铬矿价格维持弱势。内蒙古高碳铬铁主产区开工率仍处于高位,同时进口量大幅增加进一步加剧高碳铬铁市场供应压力,而不锈钢厂对高碳铬铁需求稳中趋降,因此后期高碳铬铁价格或仍偏悲观。不过当前南方部分高铬工厂成本压力显现,南方地区开工率开始逐渐下滑,或为价格带来一定支撑。

不锈钢:近期不锈钢价格弱势依旧,市场成交偏淡,当前300系不锈钢厂排产计划来看,六月份产量或微幅下降,虽然部分不锈钢厂公布减产检修计划,但暂时主要以200系为主,对300系影响较小。六月份300系不锈钢供应微降,但需求或逐渐进入传统淡季,因此后市价格可能仍不乐观。若高库存压力未能在六月份减轻,则七月份不锈钢产量可能受到影响。

镍观点:镍价中线偏空,但短期供需仍不宽裕、镍板库存偏低,印尼洪水再次牵动市场情绪,印尼供应担忧引发镍价再次强势反弹。从中线产能来看,虽然预期供应迟缓,但最终不会缺席,中线大格局依然偏空。不过因中线新增产能最大压力在四季度以后,三季度可能会受到印尼德龙不锈钢投产和金九银十传统消费旺季的支撑,所以目前暂不是最悲观的时候。短期来看,不锈钢高库存或最终拖累镍需求,国内精炼镍库存缓步回升、镍铁价格继续下滑则表明供应压力在逐渐显现,但近期宏观数据有所回暖、印尼洪水引发供应担忧,加之印尼镍矿配额忧虑,镍价虽然中线看空,但短期走势可能仍会反复,继续观察印尼实际供应情况。

不锈钢观点:近期304不锈钢利润再次回落,六月份排产或表明供应依然处于高位,300系不锈钢库存压力难以消化,六月份不锈钢需求即将进入传统消费淡季,虽然304不锈钢价格处于偏低水平,但供需矛盾未能解决之前,价格或依然不乐观。预计后期304不锈钢利润将继续下滑,最终影响供应下降。

策略:镍与不锈钢价格中线偏空,短期中性。

风险点:宏观利好导致不锈钢需求回暖、库存明显下滑;印尼洪水影响镍铁工厂;印尼政府重审镍矿配额;中国新能源汽车政策变动。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 45330 - 45350 45340 -150 02-26
A00铝 13445 - 13485 13465 +30 02-26
0#锌 16080 - 16880 16480 -20 02-26
1#锌 16230 - 16430 16330 -20 02-26
1#铅 14360 - 14560 14460 +25 02-26
1#锡 136280 - 140780 138530 -- 02-26
1#镍 101780 - 103280 102530 +250 02-26
1#铜 45420 - 45440 45430 -160 02-26
A00铝 13420 - 13460 13440 +20 02-26
0#锌 16450 - 17450 16950 -20 02-26
1#锌 16400 - 16450 16425 -20 02-26
1#铅 14550 - 14650 14600 +50 02-26
1#锡 138000 - 140000 139000 -250 02-26
1#镍 101950 - 103550 102750 +250 02-26
1#铜 45320 - 45420 45370 -150 02-26
A00铝 13410 - 13450 13430 +20 02-26
0#锌 16350 - 16450 16400 -10 02-26
1#锌 16280 - 16380 16330 -10 02-26
1#铅 14400 - 14550 14475 +25 02-26
1#锡 137500 - 140000 138750 -- 02-26
1#镍 101700 - 103300 102500 +250 02-26
1#铜 45220 - 45420 45320 -170 02-26
A00铝 13390 - 13450 13420 +30 02-26
0#锌 16060 - 16360 16210 -- 02-26
1#锌 16010 - 16310 16160 -- 02-26
1#铅 14375 - 14475 14425 +25 02-26
1#锡 137500 - 140000 138750 -- 02-26
1#镍 103300 - 103300 103300 -- 02-26
1#铜 45320 - 45420 45370 -150 02-26
A00铝 13520 - 13540 13530 +20 02-26
0#锌 16400 - 16500 16450 -10 02-26
1#锌 16280 - 16380 16330 -10 02-26
1#铅 14400 - 14550 14475 +25 02-26
1#锡 137550 - 140050 138800 -- 02-26
1#镍 101750 - 103350 102550 +250 02-26
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2004 45630 -240 45870
沪铝2004 13490 -10 13500
沪锌2004 16455 -70 16525
沪铅连续 --
黄金连三 374.26 0.02 374.24
伦外铜 5660.50 -18 5678.50
伦外铝 1702.00 -- 1702.00
伦外锌 2044.00 6.5 2037.50
伦外铅 1823.00 -27 1850.00
伦外锡 16630 -85 16715
纽约金 1205.9 --
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