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LME镍库存激增,有色偏弱

2019年06月06日 00:00 来源:全球金属网

昨日LME库存激增,强化了偏弱格局。镍基本面供需矛盾依然不变,2-3季度镍生铁投放压力集中显现,山东鑫海炉子全部投放,年内最大新增产能已落地。印尼金川镍生铁项目5-7月陆续投产。需求方面,5月下旬不锈钢社会库存新高回落,由于库存高位压力很大,急事钢厂联合挺价,但高库存对价格的压制无法扭转。前期进口窗口打开导致国内现货库存增加,俄镍已转为贴水。虽然印尼暴力冲突短期对镍基本面造成影响,但该事件并未引起供需实质变化,价格重回弱势也反映市场对消息面过度投机。随着贸易冲突加剧,镍价重回基本面弱势格局,但镍价下方空间有限,存在一定的安全边际,并不过分看空。技术上,沪镍1907合约反弹后回落。

基本面方面,冶炼厂在高利润刺激下检修时间缩短,产量和进口量均有大幅回升。据悉,湖南花垣地区逐步恢复并将达产,株冶6月初将实现满产,汉中和太丰5月已复产,冶炼厂产能瓶颈突破在即,供应拐点逐步兑现。需求方面金三银四已过,5-6月需求逐步转淡,基建对锌消费有限。库存方面,LME最低库存拐点已现,库存与最低点相比翻倍。上周国内社会库存首次出现累积,主要是进口货源和冶炼厂投放所致,这意味着炼厂复产到产量投放的时间缩短,未来累库是个必然过程。此外,国内现货升贴水转为贴水,也反映了市场现货流通增加。若消费没有进一步提振,那么锌价在累库预期下将进一步走弱。叠加中美贸易摩擦消息不断,伦锌偏空思路不变。技术上,沪锌1907合约反弹回落,空单持有。

铅基本面受需求弱势拖累,供应方面,5月原生铅炼厂迎来集中检修,其中包括赤峰山金、江铜等。虽然再生铅环保督查影响结束,但炼厂利润亏损复产意愿较低,供应依旧维持减少预期。需求方面,蓄企仍以销定产,采购原料以刚需为主。库存方面,国内外库存处于偏低水平。考虑到价格过低,冶炼厂集中检修应该会对价格形成一定提振,但上涨的核心仍看消费端,由于重点铅蓄企业成品库存较高,导致消费旺季预期一直延后。短期铅价下方空间有限,等待7月旺季预期和炼厂检修的共同提振,在低库存的背景下,若宏观因素没有进一步恶化,铅价应该回归基本面企稳反弹。技术上,沪铅1907合约震荡反弹,建议观望。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 72000 - 72180 72090.0 +100 03-29
A00铝 19470 - 19550 19510.0 +140 03-29
0#锌 20820 - 20910 20865.0 +50 03-29
1#锌 20740 - 20840 20790.0 +50 03-29
1#铅 16475 - 16575 16525.0 +300 03-29
1#锡 226050 - 227250 226650.0 +3000 03-29
1#镍 132450 - 133350 132900.0 +200 03-29
1#铜 69160 - 69200 69180.0 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970.0 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270.0 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170.0 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350.0 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750.0 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900.0 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975.0 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990.0 +60 01-17
0#锌 21240 - 21340 21290.0 -30 01-31
1#锌 21170 - 21270 21220.0 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025.0 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650.0 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750.0 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180.0 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970.0 -30 01-31
0#锌 20960 - 21260 21110.0 -70 01-31
1#锌 20890 - 21190 21040.0 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150.0 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750.0 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700.0 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035.0 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040.0 -80 01-16
0#锌 21470 - 21570 21520.0 +220 01-16
1#锌 21350 - 21450 21400.0 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125.0 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050.0 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950.0 -350 01-16
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2405 72530 350 72180
沪铝2405 19710 275 19435
沪锌2405 20945 130 20815
沪铅2405 16815 470 16345
黄金2406 531.30 13.26 518.04
伦外铜 8872.00 4.5 8867.50
伦外铝 2335.00 32 2303.00
伦外锌 2437.00 -10.5 2447.50
伦外铅 2053.00 50 2003.00
伦外锡 27475 -60 27535
纽约金 2254.8 -- 2254.8
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