【基本面】中国10月新增信贷及社融双双大幅低于预期，其中10月新增信贷创下近两年新低，10月新增社融亦创逾三年新低。 印尼政府恢复2020年以前1.7%以下镍矿正常出口，2020年镍矿禁令仍生效。中美贸易仍存变数。近期LME库存、国内社会库存仍在低位僵持，同时三季度海外矿山产量不及预期；美国联邦储备委员会30日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到1.5%至1.75%的水平。这是美联储今年以来第三次降息；预计2020年国内镍矿供应缺口在800万吨左右。印尼将从明年1月1日起停止镍矿石出口。日前Panoramic Resources宣布旗下Savannah North镍矿项目的第一批镍矿预计将于今年11月开采。一旦全面投产，该项目全年镍矿的产量可达到950000吨； IMF下调全球经济增长率至3%；LME镍库存降至7年低位。

【技术分析】沪镍日K线形态为震荡下跌，寻找支撑，均线对期价有一定压制，短期弱势。

【LME镍走势】伦镍持续小幅调整，期价受均线压制，中期方向并不明朗。

【走势研判】镍价为中期的区间整理，调整周期预计较长，而基本面的供应收紧支撑期价应不会深度调整，短期的下调给未来的上涨留下了空间。

【实战建议】镍价处于弱势调整阶段，中线应保持观望。近期连续下跌探寻中期底，目前尚不明朗；短线可以继续采用急跌博反弹的日内短线交易手法，于盘中耐心等待期价的不合理打压，乘低接住低位多单，伺机抓取短线利润。因期价持续调整，中线维持观望，不走稳，中线不入场。昨晚反弹后再调整，选择等待。