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四月镍不锈钢进口数据严重分化,中线供需仍偏空

2019年05月24日 00:00 来源:全球金属网

电解镍:近期LME镍现货升贴水重新转为贴水状态,国内俄镍对沪镍主力转为贴水,俄镍对无锡升水持续回落,俄镍进口窗口暂时关闭。LME镍库存维持下降态势,全球精炼镍显性库存降幅较大。

镍矿镍铁:近期中镍矿价格小幅回升,镍铁价格表现平稳,镍板对高镍铁升水走强。即期原料计算高镍铁利润依然丰厚,后期该利润状态或难以持续。鑫海镍铁新增产能全部投产,内蒙古奈曼经安镍铁新增产能4.5万镍吨/年或于10月份出铁,其他国内新增镍铁产能集中在四季度,印尼新增镍铁产能则集中于5-8月份与年底。Mysteel数据显示,4月中国镍铁进口总量14.55万吨,环比增49.69%,同比增283.91%;其中印尼进口量9.55万吨,环比增75.37%,同比增672.02%。

铬矿铬铁:因市场对后市悲观,近期铬矿价格持续回落。近期内蒙古高碳铬铁主产区开工率一直处于高位,四川等地区开工率大幅回升,同时进口量可能大增或进一步加剧高碳铬铁市场供应压力,而不锈钢厂对高碳铬铁需求稳中趋降,后期高碳铬铁价格或仍偏悲观。关注下旬各不锈钢厂对高碳铬铁招标价。

不锈钢:昨日下午青山青拓304热轧与甬金304冷轧报价各下调200元/吨,钢厂在长达近一个月时间的挺价后价格首次出现明显下跌,市场成交依然清淡,因钢厂要求代理不允许低价销售,不锈钢库存创年内新高。目前不锈钢厂计划来看,五六月份供应可能不会出现明显的下降,而六月份开始需求或逐渐进入传统淡季,因此后市价格并不乐观。当前即期外购原料计算304不锈钢利润略有回升。不锈钢新增产能来看,山东鑫海200万吨300系不锈钢产能可能延后到年底或明年,印尼德龙100万吨300系不锈钢产能或于7-8月份投产,若后期进口方坯受反倾销影响,则不排除该产能投产时间延后的可能性。Mysteel数据,2019年4月中国不锈钢进口总量4.79万吨,环比降77.02%,同比降76.51%;其中4月印尼进口不锈钢总量0.42万吨,环比降96.93%,同比降95.70%。

镍观点:镍短期供需暂不宽裕,但中线价格仍偏空。精炼镍现实供需依然偏紧、镍铁供应远水难解近渴、不锈钢产量持稳,7-8月份印尼德龙不锈钢产能若投产,中线镍铁供应压力将被削弱,从而导致近期镍价有所企稳。不过镍中线价格依然偏空,镍铁新增产能兑现时间逐渐临近,除非鑫海200万吨不锈钢产能投产,否则下半年镍铁供应增幅依然远超不锈钢产能增幅,原生镍将继续过剩;若后期“中国将对进口的方坯进行征税的消息证实”,则有可能导致印尼德龙不锈钢产能投产时间延后,印尼预期的不锈钢进口重新转为镍铁进口;六月份不锈钢逐渐进入传统消费淡季,加之不锈钢库存高企,最终或拖累镍需求。

不锈钢观点:近期304不锈钢利润回升,或导致供应维持高位,上周300系不锈钢库存再创新高(去除新增仓库依然增加),尽管数据显示四月份不锈钢进口大幅下降,但库存依然持续攀升,或表明供应压力依然巨大。近期钢厂价格开始松动,后期供应压力依然较大,需求可能走弱,且未来不锈钢新增一体化产能较多,低成本产能将导致行业平均成本下降,中线价格依然不乐观。

策略:镍与不锈钢价格谨慎偏空。

风险点:宏观利好导致不锈钢需求回暖、库存明显下滑;镍铁供应压力迟迟未能兑现。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 45900 - 45920 45910 -120 02-21
A00铝 13555 - 13595 13575 -80 02-21
0#锌 16670 - 17470 17070 -60 02-21
1#锌 16820 - 17020 16920 -60 02-21
1#铅 14335 - 14535 14435 -- 02-21
1#锡 135780 - 140280 138030 -- 02-21
1#镍 101280 - 105780 103530 -250 02-21
1#铜 45980 - 46020 46000 -100 02-21
A00铝 13500 - 13540 13520 -80 02-21
0#锌 17040 - 18040 17540 -60 02-21
1#锌 16990 - 17040 17015 -60 02-21
1#铅 14500 - 14600 14550 -- 02-21
1#锡 137500 - 140000 138750 -250 02-21
1#镍 103150 - 104050 103600 -200 02-21
1#铜 45880 - 45960 45920 -90 02-21
A00铝 13520 - 13560 13540 -50 02-21
0#锌 16940 - 17040 16990 -60 02-21
1#锌 16870 - 16970 16920 -60 02-21
1#铅 14400 - 14500 14450 -- 02-21
1#锡 136500 - 140000 138250 -- 02-21
1#镍 103000 - 103900 103450 -50 02-21
1#铜 45830 - 46030 45930 -130 02-21
A00铝 13530 - 13590 13560 -80 02-21
0#锌 16640 - 16940 16790 -60 02-21
1#锌 16590 - 16890 16740 -60 02-21
1#铅 14350 - 14450 14400 -- 02-21
1#锡 136500 - 140000 138250 -- 02-21
1#镍 103500 - 103500 103500 -500 02-21
1#铜 45880 - 45960 45920 -90 02-21
A00铝 13630 - 13650 13640 -50 02-21
0#锌 16990 - 17090 17040 -60 02-21
1#锌 16870 - 16970 16920 -60 02-21
1#铅 14400 - 14500 14450 -- 02-21
1#锡 136550 - 140050 138300 -- 02-21
1#镍 103050 - 103950 103500 -50 02-21
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沪铝2004 13580 -95 13675
沪锌2004 17030 -125 17155
沪铅连续 --
黄金连三 371.90 6.34 365.56
伦外铜 5765.00 27.5 5737.50
伦外铝 1711.00 -1 1712.00
伦外锌 2103.00 -13.5 2116.50
伦外铅 1831.50 -30 1861.50
伦外锡 16595 30 16565
纽约金 1205.9 --
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