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四月镍不锈钢进口数据严重分化,中线供需仍偏空

2019年05月24日 00:00 来源:全球金属网

电解镍:近期LME镍现货升贴水重新转为贴水状态,国内俄镍对沪镍主力转为贴水,俄镍对无锡升水持续回落,俄镍进口窗口暂时关闭。LME镍库存维持下降态势,全球精炼镍显性库存降幅较大。

镍矿镍铁:近期中镍矿价格小幅回升,镍铁价格表现平稳,镍板对高镍铁升水走强。即期原料计算高镍铁利润依然丰厚,后期该利润状态或难以持续。鑫海镍铁新增产能全部投产,内蒙古奈曼经安镍铁新增产能4.5万镍吨/年或于10月份出铁,其他国内新增镍铁产能集中在四季度,印尼新增镍铁产能则集中于5-8月份与年底。Mysteel数据显示,4月中国镍铁进口总量14.55万吨,环比增49.69%,同比增283.91%;其中印尼进口量9.55万吨,环比增75.37%,同比增672.02%。

铬矿铬铁:因市场对后市悲观,近期铬矿价格持续回落。近期内蒙古高碳铬铁主产区开工率一直处于高位,四川等地区开工率大幅回升,同时进口量可能大增或进一步加剧高碳铬铁市场供应压力,而不锈钢厂对高碳铬铁需求稳中趋降,后期高碳铬铁价格或仍偏悲观。关注下旬各不锈钢厂对高碳铬铁招标价。

不锈钢:昨日下午青山青拓304热轧与甬金304冷轧报价各下调200元/吨,钢厂在长达近一个月时间的挺价后价格首次出现明显下跌,市场成交依然清淡,因钢厂要求代理不允许低价销售,不锈钢库存创年内新高。目前不锈钢厂计划来看,五六月份供应可能不会出现明显的下降,而六月份开始需求或逐渐进入传统淡季,因此后市价格并不乐观。当前即期外购原料计算304不锈钢利润略有回升。不锈钢新增产能来看,山东鑫海200万吨300系不锈钢产能可能延后到年底或明年,印尼德龙100万吨300系不锈钢产能或于7-8月份投产,若后期进口方坯受反倾销影响,则不排除该产能投产时间延后的可能性。Mysteel数据,2019年4月中国不锈钢进口总量4.79万吨,环比降77.02%,同比降76.51%;其中4月印尼进口不锈钢总量0.42万吨,环比降96.93%,同比降95.70%。

镍观点:镍短期供需暂不宽裕,但中线价格仍偏空。精炼镍现实供需依然偏紧、镍铁供应远水难解近渴、不锈钢产量持稳,7-8月份印尼德龙不锈钢产能若投产,中线镍铁供应压力将被削弱,从而导致近期镍价有所企稳。不过镍中线价格依然偏空,镍铁新增产能兑现时间逐渐临近,除非鑫海200万吨不锈钢产能投产,否则下半年镍铁供应增幅依然远超不锈钢产能增幅,原生镍将继续过剩;若后期“中国将对进口的方坯进行征税的消息证实”,则有可能导致印尼德龙不锈钢产能投产时间延后,印尼预期的不锈钢进口重新转为镍铁进口;六月份不锈钢逐渐进入传统消费淡季,加之不锈钢库存高企,最终或拖累镍需求。

不锈钢观点:近期304不锈钢利润回升,或导致供应维持高位,上周300系不锈钢库存再创新高(去除新增仓库依然增加),尽管数据显示四月份不锈钢进口大幅下降,但库存依然持续攀升,或表明供应压力依然巨大。近期钢厂价格开始松动,后期供应压力依然较大,需求可能走弱,且未来不锈钢新增一体化产能较多,低成本产能将导致行业平均成本下降,中线价格依然不乐观。

策略:镍与不锈钢价格谨慎偏空。

风险点:宏观利好导致不锈钢需求回暖、库存明显下滑;镍铁供应压力迟迟未能兑现。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 47160 - 47180 47170 +80 07-16
A00铝 14380 - 14420 14400 +20 07-16
0#锌 20200 - 21000 20600 +60 07-16
1#锌 19950 - 20000 19975 +60 07-16
1#铅 16305 - 16505 16405 +100 07-16
1#锡 136780 - 138280 137530 -500 07-16
1#镍 105880 - 106430 106155 +500 07-16
1#铜 46930 - 46970 46950 +90 07-16
A00铝 13830 - 13870 13850 +40 07-16
0#锌 19300 - 20300 19800 -- 07-16
1#锌 19250 - 19300 19275 -- 07-16
1#铅 16100 - 16250 16175 +100 07-16
1#锡 134500 - 136500 135500 -500 07-16
1#镍 106450 - 107950 107200 +600 07-16
1#铜 46670 - 46930 46800 +140 07-15
A00铝 13780 - 13820 13800 +80 07-15
0#锌 19240 - 19340 19290 +10 07-16
1#锌 19170 - 19270 19220 +10 07-16
1#铅 15950 - 16050 16000 -50 07-15
1#锡 134000 - 137000 135500 -1000 07-15
1#镍 106700 - 107300 107000 +2500 07-15
1#铜 46760 - 46960 46860 +80 07-16
A00铝 13770 - 13870 13820 -- 07-16
0#锌 18870 - 19170 19020 -10 07-16
1#锌 18810 - 19110 18960 -10 07-16
1#铅 16025 - 16125 16075 +125 07-16
1#锡 134000 - 136000 135000 -500 07-16
1#镍 107900 - 107900 107900 +500 07-16
1#铜 46670 - 46930 46800 +140 07-15
A00铝 13890 - 13910 13900 +80 07-15
0#锌 19280 - 19380 19330 +150 07-15
1#锌 19160 - 19260 19210 +150 07-15
1#铅 15950 - 16050 16000 -50 07-15
1#锡 134050 - 137050 135550 -1000 07-15
1#镍 105350 - 107050 106200 +2500 07-15
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沪铝连续 --
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沪铅连续 --
黄金1912 317.75 0.6 317.15
伦外铜 6004.50 6 5998.50
伦外铝 1841.00 -2 1843.00
伦外锌 2455.00 14 2441.00
伦外铅 1989.50 9.5 1980.00
伦外锡 18060 115 17945
纽约金 1205.9 --
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