镍品种：

昨日华东某特钢厂高镍铁成交价1000元/镍点(到厂)，国内大型不锈钢厂也陆续采购，采购量较为集中，市场交投活跃，商谈价格也以至千元关口，短期高镍铁价格偏强运行。51不锈钢消息，昨日青山出台废不锈钢采购价格环比涨200元/吨，废不锈钢价格亦随高镍铁上行。近期高镍铁价格逐渐走强，但较镍价仍表现偏弱，镍铁市场因中线预期悲观，近期表现不及期镍，电解镍对镍铁升水有所扩大。当前镍矿价格高企，国内镍铁厂仍处于盈亏边缘，上周中国镍矿港口库存开始小幅回升，但仍处于历史低位，若三季度中国镍矿港口库存未能得到足够的累升，则菲律宾进入雨季后国内镍矿供不应求情况可能较为严重。昨日夜间受原油影响镍价大幅波动，但全球货币宽松大环境并未改变，除非宏观全面转空，否则短期镍价下行空间相对有限。

镍观点：镍当前供需并不乐观，市场对中线印尼镍铁供应忧虑依然较重，后期镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”。但是市场对于印尼镍铁压力早有预期，镍价表现偏弱或一定程度已经反映中线利空压力，在预期利空真正兑现之前反复炒作可能影响有限，除非宏观环境全面转空，否则镍价下行空间有限。当前反而需要警惕预期之外的变故发生，一旦预期供应无法兑现，在偏强大环境中预期差修复行情可能较为剧烈。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次向下寻底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。

镍策略：单边：在整体大环境转势之前，镍价易涨难跌;近期新能源题材提升镍市场热度，但外围氛围有所遇冷，镍因其预期供需并不乐观，镍价上行最好有大环境强势的配合，短期暂持谨慎偏多的思路对待。

镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动、中国新能源汽车政策、三元电池和替代电池的技术发展。

不锈钢品种：

Mysteel数据显示，本周无锡和佛山300系不锈钢库存出现小幅回升，但当前不锈钢库存处于偏低水平。近期不锈钢原料价格上涨，不锈钢价格亦小幅跟涨，市场氛围改善。从不锈钢表观消费数据来看，不锈钢消费持续走强，但不锈钢现货成交不温不火，主要因中线镍铁供应过剩忧虑下，市场信心不足。不过短期现货仍旧偏紧，下方亦有成本支撑，不锈钢库存处于低位，出口需求边际改善，不锈钢价格仍有一定支撑。

不锈钢观点：300系不锈钢供应和需求皆维持在高位，300系产量创新高，但库存并未出现明显累升，市场货源仍不宽裕，需求亦表现强劲，且因原料端价格坚挺，短期不锈钢价格亦受到成本支撑，价格或表现较为坚挺。中线来看，印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上，随着镍铁供应逐渐过剩，不锈钢价格或紧随成本下行，中线价格偏空。

不锈钢策略：短期不锈钢价格随镍偏强震荡，且不锈钢期货因可交割资源较少、现货库存处于低位，暂以谨慎偏多思路对待;中线偏空。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。