市场研判

周二两市铝价企稳运行。沪铝主力在19500元/吨附近有所支撑，暂承压于2万/吨，周一库存续降，报 75.7万吨，较上周四库存下降2.8万吨，较5月末库存下降16.5万吨，受仓库事件影响，无锡和佛山仍是主要降库地区，但移库氛围有所稳定。现货市场成交氛围一般，华东无锡地区由升水20降至0，表现相对偏弱。

美联储6月议息会议落幕，加息75bp基本符合预期，短期来看，宏观市场利空有所释放，压力减弱。但市场仍对后续全球经济增速放缓存在较重忧虑情绪，海外需求端出现坍塌，两市铝价承压运行。国内疫情解封之后的消费反弹表现平平，社库维持季节性去化。不过铝价跌破2万/吨之后，成本支撑渐起，由于电价高位运行，部分地区电力成本压力较大，以及预焙阳极成本较山东高，其加权完全平均成本高达19300元/吨。

综合来看，宏观压力犹存，市场偏空情绪较难迅速扭转，但国内稳增长背景下，有色下游需求不宜过分悲观，随着价格逐步贴近成本线运行，谨慎看待回落空间，支撑继续参考18500-19000元/吨。