现货方面，LME铝现货贴水32.75美元/吨，前一交易日贴水33.05美元/吨。昨日主力合约2206开盘于20150元/吨，后盘面一路走高，摸高20425元/吨，终收于20045元/吨，较前一交易日收盘价跌220元/吨，跌幅为1.09%;成交28.1万手，减少9789手;持仓18.4万手，减少1544手。昨日早盘沪铝窄幅整理，畏高情绪下，华南现货市场持货商出货积极，升水走弱，SMM佛山铝价对05合约升水65元/吨，较前一交易日跌25元/吨，现货均价录得20340元/吨，较前一交易日涨100元/吨，第二交易时段，盘面走弱持货商变现积极，对网价大贴水出货，下游买兴一般，实际成交对佛山铝价均价到贴水150元/吨-贴水10元/吨附近，绝对成交价格集中在20190-20330元/吨.。

库存方面，截至5月12日，国内铝锭库存100.3万吨，较此前一周减少2.7万吨。截至5月12日，LME铝库存较前一交易日减少0.758万吨至54.64万吨。

观点：昨日铝价低位盘整。宏观方面，美国劳工统计局发布报告，4月份消费者价格指数(CPI)较去年同比增长8.3%，高于此前预期的8.1%。美国白宫网站发布美国总统拜登声明称，虽然美国年度通胀在4月有所放缓令人振奋，但事实是通胀仍“高得令人无法接受”，降低通货膨胀是首要经济任务。库存方面，市场统计国内电解铝社会库存100.3万吨，较上周四库存环比下降3万吨，而同比去年同期下降5.8万吨。电解铝库存本周库存持续处于降库趋势，各地出货顺畅，贸易商出货积极性也较高。据本周铝锭市场的出货和成交来看，华南成交有逐渐转弱趋势，但目前出货不错;河南地区和华东地区表现尚可，但河南地区后期仍有在途货源陆续到货，后期需关注各地到货情况。海外库存下滑至54万吨左右，处于历史低位。供需端口来看，电解铝企业依旧保持正常复产节奏，随着疫情情况不断好转，企业复工规模不断增大，市场交投信心再树支撑，沪铝多头进场修复价格。价格方面，市场交投活跃，下游采购积极性提高，铝价短期震荡运行。

策略：单边：中性。套利：中性。

风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内疫情情况及管控政策。