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锌市场风险偏好向好,铝发运不畅再度去库

2021年01月25日 00:00 来源:华泰期货

锌:


现货方面,LME锌现货贴水21.45美元/吨,前一交易日贴水22.20美元/吨。上海0#锌主流成交于20650~20750元/吨,0#锌普通对2月报升水180元/吨报价;由于锌锭现货依然较为紧张,期锌低位回升,贸易市场交投转淡,下游拿货一般,整体交投环比转弱。


库存方面,1月21日,LME锌库存减少0.15 万吨至19.66 万吨。1月18日,国内锌锭库存13.94万吨,较上周增加1.00 万吨。


观点:拜登上台后,积极的财政刺激预期导致金融市场风险偏好持续回暖并利好锌价。锌矿供需结构仍将继续失衡,但目前看来矿加工费的下行暂未影响到锌冶炼厂的生产,冶炼厂检修普遍推后至2月份,预计加工费仍有下行空间。需求端华北地区受河北疫情影响,锌下游需求预计持续放缓并对当下锌市场构成一定利空影响,但耗锌量实际影响微弱。不过每逢锌价下跌现货升水即出现走高,市场社会库存仍维持历史相对低位。整体看,国内上游及中游仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求,供需边际向好对锌价仍有支撑,预计锌价将延续强势。


策略:单边:中性,中线多单可谨慎持有。套利:观望。


风险点:宏观风险。


铝:


现货方面,LME铝现货升水0.05美元/吨,前一交易日贴水0.75美元/吨。受新疆铝锭发运不畅影响,消费地去库加强持货商挺高升水情绪,实际早间沪锡两地成交现货升水至130-150元/吨,沪锡两地现货实际成交价格高点达到15110-15140元/吨。除此之外,部分贸易商结算末期补库需求提升,加剧市场流通性紧张的情况,进而对铝锭升水提振。


库存方面,1月21日,LME铝锭库存增加0.24 万吨至141.71 万吨。1月21日,国内铝锭社会库存较周一减少1.3万吨至67.6万吨。


观点:受新疆铝锭发运不畅影响,消费地再度去库加强持货商挺高升水情绪,铝价再度走高。供应方面电解铝供给端保持稳步抬升,但值得注意的是废铝回收企业已经开始陆续放假,下游汽车用合金锭需求较强,废铝整体偏紧,加之新疆铝锭发运受疫情影响较大,因此铝锭库存出现拐点,本周库存再度下滑,对价格有较强支撑。整体而言,铝库存仍处在相对低位,且海外订单环比仍在回升,在良好消费预期下,铝价预计下方支撑较强。


策略:单边:中性。套利:观望。


风险点:宏观风险。

[责任编辑:刘] 标签:锌铝
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 72000 - 72180 72090.0 +100 03-29
A00铝 19470 - 19550 19510.0 +140 03-29
0#锌 20820 - 20910 20865.0 +50 03-29
1#锌 20740 - 20840 20790.0 +50 03-29
1#铅 16475 - 16575 16525.0 +300 03-29
1#锡 226050 - 227250 226650.0 +3000 03-29
1#镍 132450 - 133350 132900.0 +200 03-29
1#铜 69160 - 69200 69180.0 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970.0 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270.0 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170.0 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350.0 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750.0 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900.0 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975.0 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990.0 +60 01-17
0#锌 21240 - 21340 21290.0 -30 01-31
1#锌 21170 - 21270 21220.0 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025.0 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650.0 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750.0 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180.0 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970.0 -30 01-31
0#锌 20960 - 21260 21110.0 -70 01-31
1#锌 20890 - 21190 21040.0 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150.0 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750.0 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700.0 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035.0 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040.0 -80 01-16
0#锌 21470 - 21570 21520.0 +220 01-16
1#锌 21350 - 21450 21400.0 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125.0 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050.0 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950.0 -350 01-16
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2405 72530 350 72180
沪铝2405 19710 275 19435
沪锌2405 20945 130 20815
沪铅2405 16815 470 16345
黄金2406 531.30 13.26 518.04
伦外铜 8872.00 4.5 8867.50
伦外铝 2335.00 32 2303.00
伦外锌 2437.00 -10.5 2447.50
伦外铅 2053.00 50 2003.00
伦外锡 27475 -60 27535
纽约金 2254.8 -- 2254.8
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