供给方面：铝厂意外减产导致供应偏紧；成本端：氧化铝继续上行，行业利润仍旧较高。升贴水方面：国内升水稳定，LME贴水大幅收窄；库存方面：LME库存增至97.42吨，上期所增0.09万吨至31.9万吨，社会库下降3.3万吨至91.5万吨。周末中美贸易谈判获得阶段性成果，但从周一盘面来看，股市、汇率都得到极大提振，但是有色金属反而表现平掉。沪铝在小幅低开后继续震荡走弱，延续近期弱势格局。目前来看，过于10月旺季消费走弱担忧以及宏观经济环境走弱预期依旧是主导铝价下行的主要方向。此外，基于国内电解铝较高利润水平，对于后续供应压力回升也是当前铝价下跌的一个押注点。短期来看，除非上述三个论点有改变，否则短期弱势格局维持不变。基于成本利润指标来看，铝价继续下行空间认为有限，操作上建议空单可以考虑止盈离场。抄底还需等待其他因素配合。