现货方面，LME铝现货贴水17美元/吨，前一交易日贴水14美元/吨。沪锡两地成交价在13790-13800元/吨之间，对当月盘面平水-升10元/吨，高价位下持货商今日出货积极，部分做套保企业接货亦显活跃，中间商交投积极，加上某大户今日市场收货超六千吨，市场成交尚可。但下游畏高情绪明显，今日接货一般，以按需采购为主。

库存方面，7月11日LME铝锭库存减少0.73 万吨至93.45 万吨。根据我的有色，7月11日，国内铝锭社会库存较周一增加1.6万吨至103.8万吨。

观点：近期BDI指数上行幅度较大，但氧化铝跌势未缓，反映供给端仍趋向宽松对氧化铝价格施加的压力更大。6月氧化铝产量恢复至交口信发停产前水平， 7月份随着氧化铝投产和复产企业的生产逐渐稳定，电解铝成本端支撑继续下滑。昨日社会库存开始累积，建议关注库存累积的持续性。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，随着电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，另外中线成本端供给压力仍大，预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大，而底部亦有成本支撑，建议在13500-14200区间内波段操作。

策略：单边：中性，预计价格在区间内窄幅波动，建议区间内高抛低吸。套利：观望。

风险点：宏观风险。