现货方面，LME铝现货贴水31.5美元/吨，前一交易日贴水31.25美元/吨。上海部分成交价在14230-14250元/吨之间，随着某大户收货结束，贸易商间自行交易后，临近午时盘面开始大涨大跌，市场报价呈现混乱局面，实际鲜有成交。因临近交割，叠加对后市观望，今日持货商出货非常积极，接货者不多，双方交投一般。

库存方面，5月14日LME铝锭库存减少0.60 万吨至125.55 万吨，根据我的有色，5月13日，国内铝锭社会库存较周四增加1万吨至141.3万吨。

观点：近期山西环保督查趋紧，短期氧化铝价格预估将维持强势并进一步提振铝价。国内方面供给端产能仍在逐步释放，但二季度铝锭供应新增和复产产能增量释放仍需时间验证，当前现货仍维持升水，贸易商囤货待涨导致铝锭去库速度仍较快，预计短期铝价将维持偏强震荡。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，二季度供给释放压力仍然较大，电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。

策略：单边：中性，观望。套利：观望。

风险点：宏观风险。