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沪铝 缺乏上涨动能

2019年01月18日 00:00 来源:全球金属网

由于春节临近,消费处于传统淡季,近期下游工厂开工率有所回落。氧化铝及预焙阳极价格均有所下降,上周北方市场氧化铝成交低价已下跌至2850元/吨左右,南方市场市场成交低价也回落至2800元/吨。叠加海外传出海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂生产禁令解除的消息,氧化铝价格或进一步下探。整体来看,需求偏弱,后期铝价缺乏上涨势能。

全球宏观面氛围偏空

目前全球主要经济体均面临增速逐渐放缓的挑战,从数据来看,全球制造业采购经理人指数(PMI)跌至2016年9月以来最低水平,至51.5。其中,欧元区表现惨淡,除了意大利和荷兰之外,多个国家PMI指标均创出阶段性新低。欧元区2018年12月制造业PMI终值从11月的51.8跌至51.5,创三年最低。美国2018年12月制造业PMI跌至十五个月最低水平,至53.8,为2017年9月以来终值新低。且欧美国家目前仍面临动荡的政治局势,英国脱欧协议被否,美国政府停摆尚未结束,全球宏观不确定风险较多,整体偏空。

国内方面,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,对冲春节前由于现金投放造成的流动性波动。货币政策和财政政策双双发力,降准、基建持续落地,政府为经济托底的意图非常强烈,后期政策犹存,宏观面不宜过分悲观。

成本端支撑减弱

近期西南地区铁矿石仍然偏紧,北方地区氧化铝厂矿石库存多提升至40天以上,紧张情况边际缓解,叠加氧化铝厂减产,后期铝土矿价格存在下调预期。由于市场长期处于有价无市状态,氧化铝上两周现货价格出现快速回落,山西地区成交价下跌刺激北方市场价格整体下调。本周北方市场成交低价已下跌至2820元/吨左右,南方市场市场成交低价也回落至2850元/吨左右。最近有消息称,巴西解除了对海德鲁Alunorte氧化铝厂的生产禁令。预计国际氧化铝价格后期或小幅下跌,国内氧化铝价格或同步下调。同时,受原材料价格影响,预焙阳极市场主流价格持稳,上下游势态疲弱,价格难有提振。而近期国内动力煤市场价格回落调整,贸易商操作不积极,煤矿库存较多,降价压力仍存。中小煤矿一般在春节前十天停产减产,下游会有少量备货需求,预计春节前价格企稳。总体上,成本端重心下移,且有企稳趋势。

节前备货不及预期

1月14日,据统计,国内电解铝社会库存(含SHFE仓单):上海地区30.3万吨,无锡地区49.9万吨,杭州地区10.7万吨,巩义地区11.0万吨,南海地区15.8万吨,天津5.3万吨,临沂2.4万吨,重庆1.9万吨,消费地铝锭库存合计127.3万吨,比上周四减少0.9万吨。当前各地区库存较为充足,且发货较为灵活,叠加下游需求偏弱,所以即使临近春节,目前下游基本无大量备货现象。在库存仍处于历史高位,下游消费未显现的情况下,铝价缺乏反弹动能。

综上所述,宏观面多空交织,铝价在基本面尚未改观的情况下,短期虽有政策利好因素提振,但市场消化之后难以维持上涨趋势,后市将主要在13000—13500元/吨区间振荡运行。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 71900 - 72080 71990.0 +350 03-28
A00铝 19330 - 19410 19370.0 +60 03-28
0#锌 20770 - 20860 20815.0 +100 03-28
1#锌 20690 - 20790 20740.0 +100 03-28
1#铅 16175 - 16275 16225.0 +150 03-28
1#锡 223050 - 224250 223650.0 +250 03-28
1#镍 132250 - 133150 132700.0 +1000 03-28
1#铜 69160 - 69200 69180.0 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970.0 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270.0 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170.0 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350.0 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750.0 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900.0 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975.0 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990.0 +60 01-17
0#锌 21240 - 21340 21290.0 -30 01-31
1#锌 21170 - 21270 21220.0 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025.0 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650.0 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750.0 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180.0 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970.0 -30 01-31
0#锌 20960 - 21260 21110.0 -70 01-31
1#锌 20890 - 21190 21040.0 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150.0 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750.0 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700.0 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035.0 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040.0 -80 01-16
0#锌 21470 - 21570 21520.0 +220 01-16
1#锌 21350 - 21450 21400.0 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125.0 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050.0 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950.0 -350 01-16
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2405 72330 150 72180
沪铝2405 19580 145 19435
沪锌2405 20890 75 20815
沪铅2405 16805 460 16345
黄金2406 524.14 6.1 518.04
伦外铜 8872.00 4.5 8867.50
伦外铝 2335.00 32 2303.00
伦外锌 2437.00 -10.5 2447.50
伦外铅 2053.00 50 2003.00
伦外锡 27475 -60 27535
纽约金 2253.6 40.9 2212.7
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