金价周五(9月25日)下跌，徘徊在上个交易日触及的逾两个月低点附近，因投资者在美元中寻求避险，以应对新冠病毒病例上升，以及美国下一轮刺激措施的不确定性。

现货黄金收报1861.03美元/盎司，下跌6.23美元或0.33%，盘中最低触及1852.21美元/盎司，最高触及1874.81美元/盎司。

COMEX 12月黄金期货收跌0.6%，报1866.30美元/盎司，本周累跌近5%。

“共和党和民主党在推出一些刺激措施的问题上意见一致，但他们无法确定具体规模，这种不确定性正推动投资者转向美元，”OANDA驻纽约高级市场分析师Edward Moya表示。

本周以来，黄金价格下跌4.55%或88.69美元，为至少六周以来的最大跌幅，而美元将创下4月初以来的最佳周度表现。

美元走强会使黄金等以美元计价的大宗商品对使用其他货币单位的买家来说更加昂贵。

一位重要的国会议员说，美国众议院的民主党人正在制定一项2.2万亿美元的冠状病毒刺激计划，这个计划可能会在下周投票表决。

在投资者担心冠状病毒大流行对经济造成又一次打击之际，美联储本周强调了出台更多财政刺激措施的重要性。

道明证券分析师在一份报告中称，黄金投资者的风险仅限于催化美元突破的全球避险潮的延伸。

“另一方面，对增长的恐慌对铂金的影响尤为严重，因为第二波增长可能会进一步打击欧洲糟糕的柴油销售。”

金银T+D方面，上海黄金交易所黄金T+D周六晚盘收盘上涨0.55%，报399.5元/克;上海黄金交易所黄金T+D周五收盘上涨2.67元或0.67%，报399.49元/克，最高报价399.50元/克，最低报价394.53元/克。

上海黄金交易所白银T+D周六晚盘收盘上涨1.44%，报4923.0元/千克;上海黄金交易所白银T+D周五收盘上涨124元或2.57%，报4943.00元/千克，最高报价4974元/千克，最低报价4706元/千克。

基本面利好因素

1.据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间9月26日05时31分，全球新冠病毒确诊病例达3269万例，新增266975例至32696186例，死亡病例达99万例，新增4529例至991664例。全球确诊病例超过10万例的国家达38个，此外，阿曼和瑞典的确诊病例已经超过9万。美国新冠病毒确诊病例全球最多，达722万例，新增37576例至7223047例，占全球确诊病例的近四分之一;死亡病例达20万例，新增598例至208118例，占全球死亡人数的近四分之一。

2.台湾防务部门周五表示，在过去9天里，中国大陆46次威胁或进入台湾领空。中国方面正加大对台湾的压力，并将台湾视为其领土的一部分。据报道，解放军军机9月25日一早9时20分再次进入台湾西南空域，高度在2000米左右。据悉，这是解放军军机连续第十天进入此一空域。台媒宣称，台军广播内容则维持常态性的喊话，“位于台湾西南空域高度2000米的大陆军机注意!你已进入我空域，影响我飞航安全，立即回转脱离。”台湾防务部门周五表示，台军在靠近中国大陆的近海岛屿举行了反登陆演习。这被分析人士解读为应对中国人民解放军在台海附近日益频繁的军事活动。台湾防务部门表示，反登陆演习的地点选在位于中国福州近海的马祖群岛。马祖群岛距离中国福建的福州市大约20公里，金门与福建厦门的最近距离不到5公里。台军在演习中动用了防区81迫击炮以上口径的火炮，分成“联合情监侦”、“对空防护射击”、“制压射击”、“舟波攻击” 和 “滩岸火歼”等5个阶段进行。据悉演习的目的是验证联战指管机制、火协作业及联合火力运用，提升台军联合作战训练的成效。

3.9月25日，军事博主战略之页7在社交媒体发文称，当天早上5点20分美空军编号为61-2663的RC-135S弹道导弹侦察机(FAKE05)从冲绳嘉手纳基地起飞，前往黄海上空对中国导弹发射实施侦察。8点钟左右，美空军1架编号为58-0055的KC-135R加油机(PEARL91)在黄海上空为其提供第一次空中加油;16点钟美空军1架编号为59-1459的KC-135R加油机(PEARL92)在黄海上空为其提供第二次空中加油。此外，据悉9月25日两架美军B-1B战略轰炸机被曝从关岛起飞，朝着中国大陆东南方向飞行。记录军事飞行器动态的国外社群媒体推测，这两架美军轰炸机可能前往东海或南海，由台湾媒体称，美军轰炸机是“朝着台湾的方向飞来”。

4.西方发达国家周五呼吁中国恢复香港的基本法律权利，并开放对偏远的新疆地区的审查。据外媒报道称，在新疆，有100多万维吾尔族人被关押。联合国人权理事会(U.N. Human Rights Council)对中国发出了罕见的指责。欧盟、英国、澳大利亚和加拿大等国家都对这两个领域表达了越来越多的担忧。“任何国家都不应凌驾于法律之上，现在轮到中国了，”人权观察(Human Rights Watch)的John Fisher代表300多个维权团体在论坛上发言。

5.据美媒周五报道，美国司法部正在寻求立即禁止在苹果和谷歌应用商店下载微信。司法部说，中国拥有的消息服务对美国的安全构成威胁。上周，美国商务部采取行动禁止微信在美国应用程序商店销售，但上周六，加州地方法官Laurel Beeler同意推迟美国的限制，称这些限制会影响用户的第一修正案权利。美国法官的这一命令阻止了美国商务部定于9月20日晚些时候生效的禁令，该禁令还将禁止美国与腾讯控股的微信进行其他交易，有可能导致这款应用在美国无法使用。

6.当地时间9月23日，美国国务卿蓬佩奥接受《纽约邮报》采访时表示，中国驻纽约总领馆已成为中国政府“在美进行间谍活动的主要中心”。他还表示未来可能会有更多中国外交官和“特工”被捕。蓬佩奥当天告诉《纽约邮报》，中国驻纽约总领馆工作人员“从事的活动超过了正常外交的界限，变得更像是间谍在做的事情”。对于蓬佩奥在采访中将中国驻纽约总领馆污蔑为“主要间谍活动中心”一事，中国驻纽约总领馆发言人25日回复《纽约邮报》称，美方相关指控完全是造谣诬蔑之辞。发言人表示，中国驻纽约总领馆一贯遵守国际法和中美双边相关协议，始终致力于促进中美各界相互了解和各领域友好合作，根本不存在所谓“间谍”活动。美方相关指控完全是造谣诬蔑之辞。

7.美国海军陆战队司令呼吁重新分配美国在西太平洋的军事资源，以应对来自中国的日益增长的威胁。周四在现代海洋年会上，美国海军陆战队司令戴维·伯杰(David Berger)说，美国在该地区的军事基地和资产过于集中在日本和关岛，二者都在中国人民解放军的弹道导弹和战略轰炸机的射程之内。“我们必须分散开来，”他说。“我们必须考虑到关岛。我们必须在太平洋地区进行分散的支出，这使我们能够与所有伙伴和盟国合作，并阻止像解放军这样的部队，他们试图重写过去70年已经确立的全球规范。因此，我们的姿势必须改变。”他表示，自朝鲜战争结束以来一直部署的现有部署，旨在能够应对朝鲜半岛可能发生的危机，但在解放军现代化的时代已经过时。

基本面利空因素

1.强生公司在网站发布声明称，对Janssen制药公司开发的新冠病毒疫苗的1/2a临床试验中期分析显示，该疫苗在几乎所有的受试者中都产生了强烈的中和抗体反应。数据来自单剂量试验，研究的各个年龄段(包括老年人)的免疫反应均相似。

2.过去两周，包括特斯拉(Tesla)、福特(Ford Motor)、塔吉特(Target)、沃尔格林(Walgreen)和家得宝(Home Depot)在内的约3500家美国公司起诉特朗普政府，指控其对3000多亿美元的中国商品征收关税。这些企业在美国国际贸易法院(U.S. Court of International Trade)提起这些诉讼。美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)和美国海关和边境保护局(Customs and Border Protection agency)遭到指控，这些指控还挑战他们所说的通过征收第三轮和第四轮关税而使美国与中国的贸易战非法升级的做法。来自各种公司的法律挑战称，特朗普政府没有在规定的12个月内征收关税，也没有遵守行政程序。

3.美国疾控中心主管Redfield周三在参议院卫生委员会的听证会上表示，他上周并不是要暗示得到明年下半年才有足够的新冠病毒疫苗供所有美国人接种。Redfield表示，4月前应该会有约7亿剂疫苗，呼应了卫生与公众服务部副幕僚长Paul Mango上周给出的时间表。

后市展望

1.根据周五最新出炉的Kitco News黄金周度调查，投资者不应预期黄金市场波动性上升会很快结束，因近期市场人气没有明显偏向。在华尔街分析师中，关于下周金价走势的看法几乎不相上下，看涨阵营以微弱优势领先。在16名参与者中，有6名分析师(38%)预计金价将上涨;预期下周下跌或横盘整理的分析师各有3位(31%)。散户投资者的情绪只略微明朗一些。在面对主体街的网上投票中，共有2391人次参与。其中1207人(50%)表示，他们看好下周的黄金。另有822人(34%)表示看空，362人(15%)持中立态度。Kitco News主体街民意调查的参与度达到了7月份以来的最高水平。与此同时，看涨情绪已降至年初以来的最低水平。

2.德国商业银行(Commerzbank)贵金属分析师Carsten Fritsch表示，黄金市场的震荡并不令人感到非常意外，他补充称，这有点过头了。他表示：“黄金和白银的市场环境依然看涨。过去几个月，一切都没有改变。”

3.SIA Wealth Management的首席市场策略师Colin Cieszynski说，他短期内看空黄金，因为美元看起来还有小幅上涨的空间。他说：“这与黄金关系不大，更多的是与美元有关。美元主导了所有市场，黄金也不例外。我认为，在投资者重返市场之前，我们需要看到金价再次出现震荡。”

4.盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen说，他也在密切关注美元。“看来美元还有更多的动能，所以黄金的弱势可能尚未结束，”他说。但Hansen表示，金价的修正幅度可能有限，因美国大选前不确定性增加，可能引发对黄金的避险买盘。

5.Adrian Day资产管理公司总裁兼首席执行官Adrian Day表示，“我们现在似乎已经找到了引入新买盘的水准，因此下周金价将会上涨，哪怕只是小幅上涨。市场需要休息，而我们所看到的可能就是我们将看到的全部回调。”