刚刚自历史高位回落三周的螺纹钢产量，上周再度反弹，随着钢材消费的恢复，铁矿需求支撑将继续强劲，且库存结构化矛盾突出，期价上行动力偏强。

铁矿上涨的是强需求、低库存和宏观消息提振等多重因素共同作用造成的。从短期来看，下游强需求和港口库存库销比较低的现状难以得到改变，铁矿将延续强势格局。

铁水产量站上250万吨/日是强需求的显著标志。在过往传统的七月淡季，铁矿需求常出现回调的情况。但今年不同于以往，春节至今，整体铁矿需求出现出阶梯式上升的现象。最新一期的钢厂铁水产量达251.55万吨，创造了新的历史纪录。同时，在排除上周因新冠肺炎检疫因素造成的大量压港现象以后，新一期铁矿疏港量也重回310万吨/日的高位。下游钢厂高炉的强需求，和疏港量持续创造同比最高的现实，共同构成了铁矿强势的支撑。

宏观政策层面对下游基建的积极态度没有改变。7月30日的会议对财政政策仍定调为“积极有为，注重实效”，且“要保障重大项目建设资金”。7月15日的国务院常务会议指出，“各地要加快专项债发行和使用，支持“两新一重”、公共卫生设施建设。尽快形成实物工作量，确保项目质量。” “两新一重”是今年两会中强调的新建设概念，主要内容包括：加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络等。新型基础设施建设、新型城镇化建设、交通水利等重大工程建设仍是“两新一重”概念的主要组成部分。

港口库存全面累库有隐忧，未来需关注库销比的恢复情况。目前除全国45港总体库存已累库六周以外，七月中旬曾出现的矿石部分品种库存短缺的现象也已得到改变。粉矿、澳洲矿等库存分量指标的累库速率加快。但受下游疏港量持续强势的影响，库销比数据仍处于同比低位，矿石港口库存总体上仍处于短缺状态。未来一旦库销比数据向上增长，将对铁矿价格形成一定的抑制作用。

铁矿石继续维持看多思路，支撑参考845-850附近，之上低吸跟涨，目标则还是参考去年7月份高点。