本期进口矿价格小幅上涨。供给端虽然巴西发运量持续上涨，但澳洲三大矿山新增检修较多，导致铁矿石整体发运量出现回落;与此同时，铁矿石到港量本期虽有所下降但仍处今年偏高位置。需求端方面，本期钢厂高炉产能利用率环比下行0.47%，电炉产能利用率环比上行1.96%，考虑到高库存因素，目前钢材整体供给仍处于高位;目前钢材限产力度的进一步加强，铁矿石需求正受一定程度的负面冲击。在终端需求持续走弱，铁矿石到港量出现回落的背景下，本期沿海33港铁矿石库存上行，但临近旺季市场对钢材需求存在好转预期，本期铁矿石指数小幅上涨。在钢材库存高企且钢厂利润稀薄的背景下，目前钢厂目对铁矿石补库情绪较低;但考虑到铁矿石社会库存仍处于相对地位，叠加临近旺季，铁矿石价格存在支撑;我们认为后期进口铁矿石价格或将维持震荡。

港口库存最近小幅上升，截至上周五，港口库存为1.21亿吨，仍然是2017年初以来的低位水平;钢厂烧结粉库存为1488.66万吨，较去年同期下降431.79万吨。年初至今，由于铁矿石价格持续上涨导致产业链补库需求得到极大压制，而目前产业链库存均位于极低水平，随着铁矿石价格的连续下跌，钢厂及贸易商补库需求将会有所释放。截至8月30日，全国、河北、唐山高炉开工率分别为67.96%、61.27%、70.29%，变动幅度分别为-0.27%、-0.32%、0%。截至8月30日，钢厂进口矿库存可用天数下降3天至24天。

【操作建议】：铁矿石2001震荡反弹，但谨慎追涨，目前总体依然是偏弱态势，但近期不断提示600价位下方动能趋弱，不宜盲目追空，高位空单注意减持持有，空单低点大幅减仓推动技术性修复，但后续反弹动能有待观察，突破650压力，盘中可以650为支撑短线跟进多单，但谨慎追涨，波段反弹多单建议止盈。