——全球矿业市场深度调整分异

● 主要矿产品价格呈下降态势。2019年，受全球经济下行及供需基本面影响，石油、铜、锂、钴等价格整体呈下降态势。

● 多因素造成部分矿种价格暴涨。2019年，受巴西溃坝及澳大利亚飓风影响，铁矿石价格短期出现暴涨，但近期有所回落。受印度尼西亚出口禁令影响，镍价一路飙升。受全球贸易摩擦、地缘政治冲突加剧影响，黄金价格大幅上涨。

● 重要矿业公司股价缓慢复苏，近期有所回落。以油气、铁矿石为主营业务的矿业公司股价进入上升通道，以金和有色金属为主营业务的矿业公司股价未出现明显好转，但矿业项目并购额呈上升态势。

● 矿产勘查投入呈现“二元结构”。近年来，全球固体矿产勘查投入触底回升，但中国投入持续下降。中国油气勘查投入回升，固体矿产勘查投入持续下降。

● 矿产勘查整体呈分异态势。近年来，大型矿业公司勘查投入占比增加，中小型勘查公司占比下降。草根勘查投入持续下降，详查和勘探投入持续增长。全球矿产勘查开发、并购活动逐步聚焦金、铜等抗风险矿种以及锂、钴等战略性新兴矿产，铁、锰、铝等传统大宗矿产市场关注度明显下降。

● 国际大型矿业公司勘查回归澳大利亚和南北美洲。大型矿业公司逐步聚焦南北美、澳大利亚等地区，大幅降低非洲、东南亚等地区勘查投入。

矿种分异：过去5年，勘查公司开始聚焦重点矿种，金、锌、锂、铜等矿种勘查投入占比提高;铀、镍、金刚石、铂族等矿种勘查投入占比持续下降。新能源矿产受到更多关注，锂勘查投入涨幅达50倍，钴勘查投入涨幅达5倍。

2018年全球矿产勘查投入主要集中在南北美、澳大利亚和非洲，占比79%。

全球固体矿产勘查投入主要集中在金、铜和锌等矿种，2018年勘查投入占比分别为50%、22%和7%。大型矿业公司是勘查市场主力军，草根勘查投入低于后期成熟阶段的勘查投入。